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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

23.5

BTC · 온체인 지표

MVRV1.2839

MVRV Z-Score-1.6195

활성 주소649,875

거래 수378,570

해시레이트0.99 GH/s

날짜2026-03-10

ETH · 온체인 지표

MVRV0.9275

MVRV Z-Score-1.5343

활성 주소1,013,166

거래 수2,257,070

날짜2026-03-10

AI 분석2026-03-10

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC (비트코인) - $68,621

MVRV Z-Score: -2.10 → 역사적으로 극도의 저평가 구간. 과거 Z-Score가 -2 이하였던 시기(2018년 12월, 2022년 11월)는 모두 장기 바닥권이었으며, 이후 강한 반등이 나왔다.

MVRV Ratio: 1.216 → 실현 가치 대비 시장 가치가 21.6%만 높은 상태. 30일 전 1.254에서 하락 추세 후 최근 3/4 1.332까지 반등했다가 재하락.

활성 주소: 523,172개 → 30일 최저 수준. 2월 중순 대비 약 20% 감소. 네트워크 활동 위축은 단기 약세 시그널이나, Extreme Fear 구간에서의 자연스러운 현상.

거래 수: 457,769건 → 안정적 수준 유지. 급격한 감소 없이 40~50만 건대 유지 중.

해시레이트 → 네트워크 보안 측면에서 안정적.

ETH (이더리움) - $1,999.82

MVRV Z-Score: -1.46 → BTC보다 덜 극단적이나 여전히 저평가 영역.

MVRV Ratio: 0.888 → 실현 가치 이하에서 거래 중. 즉, 평균 보유자가 손실 상태.

활성 주소: 947,982개 → 100만 아래로 하락. 2월 초 144만에서 지속 감소.

거래 수: 1,724,478건 → 2월 대비 감소 추세이나 여전히 높은 활동량.

30일 추세

BTC MVRV Z-Score는 -2.58(2/7) → -1.81(3/4 최고) → -2.10(현재)으로 W자 패턴. 3월 초 반등 시도 후 다시 눌린 모습. ETH도 유사한 흐름으로 -1.05(3/4) → -1.46(현재) 후퇴.

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😱 시장 심리

Fear & Greed Index: 8 (Extreme Fear) → 0~100 스케일에서 8은 극단적 공포. 역사적으로 한 자릿수 F&G는 2020년 3월 코로나 폭락, 2022년 6월 루나 사태 등 극소수 구간에서만 발생. 과거 이 구간 진입 후 6개월 평균 수익률은 +80% 이상.

BTC 30일 가격 변동: +12.4% → 극도의 공포 속에서도 가격은 오히려 한 달 전보다 상승. 센티먼트와 가격의 괴리가 존재.

ETH 30일 변동: +22.4% → ETH가 BTC 대비 더 강한 반등. 그러나 MVRV<1로 여전히 평균 홀더 손실 상태.

시그널: BTC strong_buy / ETH buy → 온체인 모델 기준 적극 매수 구간.

역사적 유사 구간: 2022년 11월(FTX 붕괴 직후) F&G 6~10, BTC $16K → 이후 12개월 +170%.

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📰 최근 이슈

1. 미국 증시 붕괴 확률 35%로 상향 (CoinDesk)

에드 야데니가 미국 주식시장 폭락 확률을 35%로 올렸다. 유가 $100 돌파, 달러 강세, 이란 분쟁 확대가 배경. BTC는 $67K에서 선방 중이나 추가 하방 리스크 존재.

→ 영향: 단기 부정적. 리스크 자산 전반 매도 압력.

2. 유가 $120 근접, 미-이란 전쟁 확대 (Forbes)

이란 긴장이 사우디까지 확대되며 원유 $120 근접. 연준의 추가 유동성 공급 가능성 대두. 인플레 재점화 우려.

→ 영향: 단기 부정적(리스크오프), 중기 긍정적(연준 완화 기대).

3. BTC 2,000만 번째 코인 채굴 (TradingView)

비트코인 네트워크에서 2,000만 번째 코인이 생성. 남은 공급량 100만 BTC. "거의 새 공급이 없는 글로벌 자산"이라는 희소성 내러티브 강화.

→ 영향: 중장기 긍정적. 공급 감소 내러티브.

4. BTC $74K 돌파 실패, $61K 하방 리스크 (CryptoRank)

기술적으로 200주 EMA 위 안착 실패. BTC/금 RSI 역사적 저점. BTC 보유 기업 77%가 손실 상태로 매도 압력 가능성.

→ 영향: 단기 부정적. $61K 지지선 테스트 가능성.

5. 연준 금리 서프라이즈 가능성 (Forbes)

전쟁발 유가 급등으로 연준이 인플레 대응에 나설 경우 금리 인상 가능성. 반대로 경기 침체 방어를 위한 완화도 가능. 불확실성 극대화.

→ 영향: 양방향 리스크. 정책 방향에 따라 급등 또는 급락.

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🎯 종합 판단

현재 시장 상황

극도의 공포 속 저평가 구간이나, 지정학 리스크(이란 전쟁 확대)와 매크로 불확실성(유가·금리)이 단기 하방 압력을 유지하고 있다. 온체인 지표는 역사적 바닥 시그널을 강하게 보내고 있으나, 외부 충격에 의한 추가 하락 가능성도 열려 있다.

포지션 제안

BTC: 분할 매수 (Strong Buy)

MVRV Z-Score -2.1, F&G 8은 역사적으로 최고의 매수 구간

단, $61K 하방 리스크 있으므로 일시 투입보다 3~4회 분할 매수 권장

주요 지지: $61K / $58K, 저항: $74K

ETH: 매수 (Buy)

MVRV < 1로 평균 보유자 손실 상태는 통상 장기 바닥

BTC 대비 30일 수익률 우위(+22% vs +12%)로 회복 모멘텀 양호

주요 지지: $1,800 / $1,650, 저항: $2,200

주요 관전 포인트

1. 이란 분쟁 향방 → 확전 시 리스크오프 가속, 협상 시 급반등

2. 연준 3월 FOMC → 금리 결정이 단기 방향성 결정

3. 유가 동향 → $120 이상 지속 시 글로벌 경기 침체 우려 심화

4. BTC $61K 지지 여부 → 이탈 시 $58K까지 추가 하락, 지지 시 더블 바텀 형성

5. 활성 주소 반등 여부 → 현재 감소세가 반전되면 회복 신호

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me