CRYPTO ON-CHAIN ANALYSIS

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2026-03-17

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BTCBUY

--+0.00% 24H

25.0

ETHNEUTRAL

--+0.00% 24H

26.3

BTC ON-CHAIN METRICS

MVRV1.3620

MVRV Z-SCORE-1.5298

ACTIVE ADDR679,525

TX COUNT374,546

HASH RATE0.92 GH/s

DATE2026-03-17

ETH ON-CHAIN METRICS

MVRV1.0320

MVRV Z-SCORE-0.6578

ACTIVE ADDR931,728

TX COUNT2,434,980

DATE2026-03-17

AI ANALYSIS2026-03-17

MARKET OVERVIEW

📊 온체인 지표 분석 (2026-03-17)

Bitcoin (BTC) — $74,592

•MVRV Z-Score: -1.65 — 역사적으로 강력한 저평가 구간. 2018-19년 바닥(-1.5~-2.0)과 유사한 수준으로, 장기 투자자 입장에서 축적 구간에 해당

•MVRV Ratio: 1.34 — 실현가치 대비 시장가치가 거의 동등. 대부분의 홀더가 본전 수준이거나 소폭 손실 상태

•활성 주소: 534K — 30일 전(583K) 대비 8.4% 감소. 네트워크 활동이 위축되고 있으나, 2월 23일 저점(684K→525K) 이후 회복세 없이 횡보 중

•일일 거래수: 399K — 2월 중순(550K~690K) 대비 큰 폭 감소. 투자자 참여가 현저히 줄어든 상태

•30일 추세: MVRV Z-Score가 -2.4(2월 18일)에서 -1.65로 꾸준히 회복 중. 완만한 상승 추세 유지

Ethereum (ETH) — $2,349

•MVRV Z-Score: -0.90 — 저평가 구간이나 BTC 대비 상대적으로 양호. 실현가치에 근접

•MVRV Ratio: 0.98 — 1.0 미만으로, 평균적으로 ETH 홀더들이 소폭 손실 상태

•활성 주소: 1.02M — 3월 14일 132만 급등 후 조정. 전반적으로 90만~100만 수준 횡보

•일일 거래수: 1.78M — 2월 대비 소폭 감소했으나 비교적 안정적

•30일 추세: Z-Score -1.83(2월 23일)에서 -0.90으로 빠르게 개선 중. BTC보다 회복 속도 빠름

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😱 시장 심리

•Fear & Greed Index: 23 (Extreme Fear)

•어제 15, 지난주 8, 지난달 9에서 현재 23으로 공포가 빠르게 완화되는 추세

•그러나 여전히 Extreme Fear 구간 — 역사적으로 이 수준에서 6-12개월 후 평균 80%+ 상승 기록

•BTC 가격 변동률 16.9%, ETH 25.0% — 변동성 높은 구간

역사적 비교

•2022년 6월(F&G 6-10)에서 매수한 경우 1년 후 100%+ 수익

•현재 F&G 8→23 반등 패턴은 바닥 확인 후 초기 회복기와 유사

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📰 최근 이슈 (24시간 이내)

1. ETH 10% 급등 & ETF 자금 유입 — ETF 수요 증가와 기관 매수(Bitmine 등)로 ETH가 알트코인 반등을 주도. BTC→알트 로테이션 시그널

2. T. Rowe Price 크립토 ETF에 DOGE/SHIB 포함 — $1.8조 AUM 대형 자산운용사의 SEC 수정 신청. 밈코인까지 전통금융 편입이 확대되며 시장 정당성 강화

3. Nvidia Jensen Huang — AI 에이전트 & 칩 수요 $1조 전망 — AI 연계 크립토 토큰 급등. AI+블록체인 내러티브 강화

4. OpenSea 토큰 출시 연기 — "어려운 시장 상황" 언급. NFT/토큰 시장의 약세를 반영하나, 3월 31일부터 수수료 0% 등 유인책 제시

5. Ethereum Foundation 새 운영 방침 논란 — 탈중앙화 원칙 재확인 vs 기관 수요 대응 소극적이라는 비판 양론

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🎯 종합 판단

시장 상황 요약

극단적 공포에서 빠르게 회복 중인 시장. 온체인 지표는 역사적 저평가를 시사하고, 기관 참여(ETF 유입, 대형 자산운용사)가 증가하는 긍정적 신호가 감지됨. 다만 네트워크 활동(활성 주소, 거래수) 감소는 실수요 회복이 아직 초기 단계임을 의미.

포지션 제안

| 자산 | 판단 | 근거 |

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| BTC | 🟢 분할 매수 | MVRV Z-Score -1.65는 역사적 축적 구간. F&G 극단적 공포에서 반등 시작. 단, 활성 주소 감소로 급격한 반등보다 점진적 회복 예상 |

| ETH | 🟢 적극 매수 | BTC 대비 빠른 온체인 회복, ETF 자금 유입, 10% 급등 모멘텀. MVRV가 1.0 돌파 시 추세 전환 확인 가능 |

주요 관전 포인트

•BTC MVRV Z-Score가 -1.0 위로 올라서는지 (추세 전환 확인)

•ETH MVRV 1.0 돌파 여부 (홀더 수익 전환점)

•F&G 30 이상 안착 시 공포 탈출 확인

•3월 FOMC(금리 결정) — 매크로 변수

•ETF 순유입 지속 여부

DISCLAIMER: NOT INVESTMENT ADVICE. ON-CHAIN DATA FOR REFERENCE ONLY.
SOURCES: COINMETRICS, COINGECKO, ALTERNATIVE.ME