On-chain
암호화폐 온체인 분석
BTC매수
—— 24h
25.0
ETH매수
—— 24h
24.1
BTC · 온체인 지표
MVRV1.3014
MVRV Z-Score-1.4639
활성 주소640,101
거래 수530,619
해시레이트1.06 GH/s
날짜2026-03-23
ETH · 온체인 지표
MVRV0.9518
MVRV Z-Score-1.3078
활성 주소873,087
거래 수2,495,605
날짜2026-03-23
AI 분석2026-03-23
시장 개요
📊 온체인 지표 분석
BTC (비트코인) — $68,143 (24h -2.83%)
MVRV Z-Score: -1.74 — 역사적으로 깊은 저평가 구간. 2022년 FTX 붕괴 당시(-1.8~-2.0)에 근접한 수준으로, 장기 투자자에게 유리한 매집 구간
실현가치 대비 MVRV: 1.28 — 시장가치가 실현가치를 겨우 28% 상회. 대부분의 홀더가 손실 또는 미미한 수익 상태
활성 주소: 586,709개 — 30일 평균(~640K) 대비 하락. 네트워크 활동 위축 신호
거래량: 490,235건 — 최근 30일 중 상위권. 하락 속 매도 물량 증가 가능성
채굴 난이도 7.8% 하락 — 채굴자 평균 생산비용 $88,000 대비 시장가 $68,143. BTC당 $19,000 손실 발생 중 → 채굴자 항복(Miner Capitulation) 진행
ETH (이더리움) — $2,062.75 (24h -3.82%)
MVRV Z-Score: -1.12 — 저평가 구간이나 BTC 대비는 양호
MVRV: 0.95 — 실현가치 이하. 평균 홀더가 손실 상태 (역사적 바닥 신호)
활성 주소: 1,082,656개 — 안정적 수준 유지
거래량: 2,144,976건 — 꾸준한 네트워크 활용도
30일 추세: BTC Z-Score는 -2.4에서 -1.5 사이를 횡보하다 3/21 다시 -1.74로 악화. ETH는 -1.85에서 -1.12로 점진 개선 후 소폭 후퇴.
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😱 시장 심리
Fear & Greed Index: 10 (Extreme Fear)
현재: 10 | 어제: 12 | 지난주: 15 | 지난달: 7
한 달 전(7) 대비 소폭 회복했으나 여전히 극단적 공포 구간
역사적 참고: Extreme Fear(10 이하) 구간은 2022년 6월(LUNA 사태), 2022년 11월(FTX 붕괴) 등 주요 바닥과 일치. 해당 시점에서 6개월 후 평균 +80% 이상 수익률 기록
$299M 규모 청산 발생 (85%가 롱 포지션) → 레버리지 정리 진행 중
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📰 최근 이슈
1. 🇮🇷 트럼프, 이란에 48시간 최후통첩
이란 핵시설 관련 군사적 긴장 고조 → 리스크 오프 심리 확산
BTC $69,200 이탈 직접 원인. 지정학적 리스크는 단기 하방 압력이나, 해소 시 빠른 반등 가능
2. 📜 SEC-CFTC 합동 가이드라인 발표
크립토 증권 판별 기준에 대한 공동 해석 지침 공개
규제 명확성 제공이라는 긍정적 측면 vs 더 많은 토큰이 증권으로 분류될 리스크
중장기적으로 시장 제도화에 기여
3. ⛏️ 비트코인 채굴자 항복 진행
생산비용 $88,000 vs 시가 $68,143 → BTC당 $19,000 적자
난이도 7.8% 하락은 소규모 채굴자 이탈 시사
역사적으로 채굴자 항복은 시장 바닥의 강력한 신호
4. 🔷 이더리움 구조적 도전
스케일링, 양자컴퓨팅 대응, AI 통합 등 복합 압력
L2 파편화와 기반층 확장 전략 사이 긴장
단기 가격보다 장기 생태계 경쟁력에 영향
5. 🏦 Strategy(구 MicroStrategy) STRC 모델 리스크 경고
새로운 BTC 매입 자금조달 구조에 대한 분석가 우려
하락장에서 레버리지 BTC 전략의 취약성 부각
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🎯 종합 판단
현재 시장은 극단적 공포 + 온체인 저평가 + 채굴자 항복이 동시에 나타나는 전형적인 "최악의 시점이 최고의 기회" 구간입니다.
| 자산 | 시그널 | 판단 |
|------|--------|------|
| BTC | Strong Buy 🟢 | MVRV Z-Score -1.74, F&G 10, 채굴자 항복 — 역사적 바닥 지표 3개 동시 점등. 분할 매수 적극 고려. 단, 이란 리스크로 $65,000 지지선 이탈 가능성 대비 |
| ETH | Buy 🟡 | MVRV < 1.0 (평균 홀더 손실 상태)은 강한 바닥 신호. 다만 구조적 불확실성(L2 파편화, 경쟁 L1)으로 BTC 대비 확신도 낮음 |
주요 관전 포인트:
🔴 이란 48시간 최후통첩 결과 (3/24까지)
🔴 BTC $65,000 지지선 — 이탈 시 $60,000까지 추가 하락 가능
🟢 채굴자 항복 완료 시점 — 해시레이트 반등이 바닥 확인 신호
🟢 Fear & Greed 10 이하 구간 유지 기간 — 짧을수록 V자 반등 가능성↑
🟡 SEC-CFTC 가이드라인 후속 조치 — 주요 토큰 증권 분류 여부
투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me