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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH중립

—— 24h

25.6

BTC · 온체인 지표

MVRV1.3307

MVRV Z-Score-1.2677

활성 주소640,745

거래 수539,413

해시레이트0.95 GH/s

날짜2026-04-07

ETH · 온체인 지표

MVRV1.0060

MVRV Z-Score-0.8888

활성 주소1,029,903

거래 수2,566,181

날짜2026-04-07

AI 분석2026-04-07

시장 개요

📊 크립토 온체인 분석 리포트 (2026-04-07)

📊 온체인 지표 분석

BTC

MVRV Z-Score: 현재 -1.59로 최근 30일 범위 -2.02 ~ -1.50의 상단권이다. 절대값 기준으로는 여전히 과열 구간(보통 +6 이상) 과는 거리가 멀고, 오히려 장기 평균 대비 저평가/침체 쪽에 가까운 레벨이다. 다만 최근 며칠 사이 -1.68 → -1.59로 빠르게 회복해, 공포 국면에서 매수세가 유입되는 초기 반등 신호로 해석된다.

활성 주소: 현재 496,633개. 최근 7일 -3.3%, 30일 -16.1%로 감소했다. 가격이 반등해도 네트워크 참여는 아직 따라오지 못하고 있어, 이번 반등이 강한 추세 전환보다는 포지션 정리와 숏커버 중심일 가능성을 시사한다.

거래 건수: 현재 725,843건으로 최근 7일 +16.8%, 30일 +66.7%다. 주소 수는 줄었지만 거래 건수는 급증해, 실사용 증가보다는 대형 이동·재배치·투기성 회전 비중이 커졌다고 보는 게 맞다.

해시레이트: 1,098,384,831 수준으로 온체인 보안과 채굴자 참여는 여전히 견조하다. 가격 조정에도 해시레이트가 크게 꺾이지 않았다는 건 네트워크 펀더멘털 훼손은 제한적이라는 뜻이다.

30일 추세 해석: BTC는 지난 한 달 내내 buy 시그널이 유지됐고, 최신 값만 strong_buy로 상향됐다. 즉, 밸류에이션은 싸고 심리는 과도하게 위축된 상태인데, 온체인 참여 회복은 아직 늦다. 그래서 구조적으로는 저점 매집 구간에 가깝지만, 단기적으로는 변동성 재확대 가능성을 함께 봐야 한다.

ETH

MVRV Z-Score: 현재 -1.06로 최근 30일 범위 -1.58 ~ -0.58 안에서 중상단에 있다. 여전히 0 아래라서 장기적으로는 과열보다 저평가 쪽이지만, 3월 말의 극단적 공포(-1.45 부근)에서는 상당 부분 되돌렸다.

활성 주소: 현재 729,064개. 최근 7일 -27.0%, 30일 -26.8%다. ETH는 BTC보다 주소 감소 폭이 더 커서, 체감 활동 둔화가 뚜렷하다.

거래 건수: 현재 2,032,528건으로 최근 7일 +12.5%, 30일 +6.2%다. 트랜잭션은 상대적으로 견조하지만 주소가 빠르게 줄고 있어, 헤비 유저 중심의 사용 유지로 보인다.

30일 추세 해석: ETH는 한 달 내내 buy 시그널이다. 밸류에이션 매력은 남아 있지만 활동성 둔화가 커서, BTC보다 반등의 질은 한 단계 약하다. 중장기 분할매수 후보지만, 추세 확인 전까지 공격적인 추격매수는 이르다.

😱 시장 심리

Fear & Greed 지수: BTC 기준 13 (Extreme Fear). 이 정도 숫자는 시장이 뉴스보다 심리에 끌려다니는 전형적인 구간이다. 역사적으로 10~20대 초반은 중장기 기대수익률이 개선되는 구간인 경우가 많았지만, 바닥을 한 번에 확인하기보다 급락-반등-재시험 패턴이 자주 나왔다.

가격 변동률: DB 기준 최근 24시간 가격 변화는 BTC -0.42% / ETH -0.79%로 아직 일간 기준 강한 추세 반전이라고 보긴 어렵다. 다만 외부 뉴스 플로우 기준으론 장중 한때 BTC가 $70k 재돌파, ETH도 동반 반등이 나와 심리 반전 시도는 분명했다.

유사 심리 구간의 해석: 현재는 공포는 극단적, 온체인 밸류는 싸다, 파생은 아직 불안하다의 조합이다. 이런 조합은 보통 중장기 저점권 형성에는 우호적이지만, 단기적으로는 파생 포지션 때문에 아래위 꼬리가 길어지는 경우가 많다.

📰 최근 이슈

1. Strategy가 4,871 BTC를 추가 매수

- 4월 6일 공시 기준 약 3.30억 달러, 평균단가 $67,718에 매수.

- 영향: 기업 재무부의 현물 흡수는 공급 측면에서 중기 하방 완충재다. 다만 시장 전체 수요를 혼자 바꿀 정도는 아니라서, 심리 개선에는 도움되지만 추세 전환의 단독 근거로 보긴 어렵다.

2. BTC 옵션시장이 $68k 하회 리스크를 강하게 가격 반영

- Bitfinex 리포트 기준, 옵션 내재변동성이 실현변동성보다 높고 $68k 아래 negative gamma 구간이 언급됐다.

- 영향: 현물은 잠잠해 보여도 파생 구조상 지지선 이탈 시 하락이 가속될 수 있다. 지금 반등을 무조건 추세 반전으로 보기 어려운 가장 큰 이유다.

3. 이란 휴전 협상 보도로 위험자산 선호 회복, BTC 단기 랠리

- 4월 6일 보도에서 BTC가 $70k 근처까지 반등했고, 숏 청산이 2.7억 달러 이상 발생.

- 영향: 지정학 리스크가 완화되면 달러 약세·위험자산 선호 회복이 이어질 수 있다. 다만 협상 성사 여부가 불확실해 뉴스 추종 매수는 변동성에 취약하다.

4. 미국 고용/연준 경로가 여전히 매크로 상단을 누름

- 최근 시장은 강한 고용지표와 연준 동결 전망 때문에 완전한 위험선호로 넘어가지 못하고 있다. CryptoSlate 등은 이번 주 Fed minutes가 4월 반등의 첫 시험대가 될 수 있다고 지적했다.

- 영향: 금리 인하 기대가 뒤로 밀리면 BTC·ETH 모두 멀티플 확장이 제한된다. 온체인이 싸더라도 매크로가 타이밍을 늦출 수 있다.

5. 고래/장기보유자 움직임 재개

- Whale Alert 계정 기준, 13.7년 휴면 지갑의 2,100 BTC 이동이 포착됐다.

- 영향: 이런 움직임 자체가 항상 매도는 아니지만, 시장이 예민한 공포 구간에서는 오버행 인식을 자극해 단기 심리를 흔들 수 있다.

🎯 종합 판단

현재 시장 상황: 온체인은 분명 싸다. BTC와 ETH 모두 MVRV Z-Score가 음수권이고, 시그널은 buy 이상이다. 그런데 활동성 지표는 약하고, 파생시장은 아직 방어적으로 포지셔닝돼 있다. 내 판단은 “중장기 저점 매집 구간이지만, 단기적으로는 아직 불안정한 반등 초입”이다.

BTC 포지션 제안: 분할매수 우위. 다만 $68k 부근 지지 이탈 여부가 중요하다. 이 구간 위에서는 천천히 모을 만하지만, 이탈 시 $60k대 재시험 가능성까지 열어두고 현금 비중을 남겨두는 게 맞다.

ETH 포지션 제안: 관망 섞인 보수적 분할매수. 밸류는 매력적이지만 활성 주소 둔화가 더 뚜렷하다. BTC보다 강한 확신을 주는 온체인 회복 신호가 부족해서, 추세 추종보다 눌림 분할 접근이 낫다.

주요 관전 포인트:

- BTC $68k 지지 / $70k~74k 저항

- Fear & Greed가 10대 초반에서 벗어나는지

- 활성 주소가 반등 가격을 뒤따라 회복하는지

- Fed minutes, 금리 기대, 유가·중동 뉴스 등 매크로 변수

- Strategy·ETF 외에 추가 현물 수요 주체가 붙는지

한 줄 요약:

지금은 “싸서 살 이유”는 충분하지만, “안전하게 올랐다”라고 말할 단계는 아니다. BTC는 분할매수, ETH는 한 템포 더 신중하게 보는 쪽이 맞다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me