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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH중립

—— 24h

26.9

BTC · 온체인 지표

MVRV1.4223

MVRV Z-Score-0.9918

활성 주소666,008

거래 수548,624

해시레이트0.97 GH/s

날짜2026-04-17

ETH · 온체인 지표

MVRV1.0521

MVRV Z-Score-0.5885

활성 주소768,094

거래 수1,888,757

날짜2026-04-17

AI 분석2026-04-17

시장 개요

크립토 온체인 분석 리포트 (2026-04-16)

📊 온체인 지표 분석

BTC MVRV Z-Score는 -1.22로, 30일 전 -1.63 대비 +0.41p 개선됐다. 여전히 역사적 과열 구간(대체로 고양의 양(+) 고점대)과는 거리가 있고, 저평가/축적 구간에 더 가까운 위치다. 가격이 24시간 +2.70% 오른 상황에서도 체인상 과열 신호는 아직 강하지 않다.

ETH MVRV Z-Score는 -0.69로 BTC보다 덜 눌린 상태다. 30일 전 -1.09 대비 +0.40p 회복했지만, 아직 중립 하단으로 해석할 수 있다. 즉 ETH는 바닥권 회복 단계, BTC는 저평가 해소 초기 단계에 가깝다.

활성 주소는 지난 30일 기준 BTC +2.8%, ETH -30.4% 변화다. 다만 최근 값만 보면 BTC는 642,428개로 견조한 반면, ETH는 792,094개까지 내려와 4월 중순 고점 대비 둔화가 보인다. 활성 주소 둔화는 단기 추격 매수보다는 실사용/참여 확산이 아직 완전히 따라붙지 못한다는 뜻이다.

거래 수(tx count)는 30일 기준 BTC +46.9%, ETH -28.3%다. BTC는 최근 643,440건으로 회복세가 보이지만, ETH는 1,872,611건으로 한 달 초반 대비 식었다. BTC는 가격 반등에 체인 활동이 어느 정도 동행, ETH는 가격 반등 대비 온체인 강도가 약한 편이다.

BTC 해시레이트(DB 기준)는 최근 값 1050028268로 30일 전 대비 +4.8%다. 중간 변동은 있었지만 최근 다시 10억대 중후반 수준을 회복해 네트워크 보안과 채굴 참여는 크게 훼손되지 않은 상태로 읽힌다.

종합하면 30일 추세는 MVRV 개선 → 가격 회복 → 일부 온체인 참여 동행의 순서다. 다만 ETH는 활동성 둔화가 보여 가격 반등의 질은 BTC가 조금 더 낫다.

😱 시장 심리

DB 기준 Fear & Greed 지수는 21 (Extreme Fear)다. 가격은 오르는데 심리는 여전히 극단적 공포에 머물러 있어, 시장은 상승을 신뢰하지 못하는 반등으로 해석된다.

24시간 가격 변동률은 BTC +2.70% / ETH +3.12%다. ETH 상승률이 더 높지만, 온체인 동행도는 BTC가 더 안정적이다.

과거 Extreme Fear 구간은 대체로 중장기 기대수익률이 개선되는 영역이었지만, 단기적으로는 변동성이 매우 크고 재차 흔들림이 나오는 경우가 많았다. 그래서 지금 구간은 추세 전환 초입 가능성은 열려 있지만, 돌파 확인 전까지는 '의심받는 반등'에 가깝다.

📰 최근 이슈

1. 미국 PPI 둔화로 위험자산 선호 회복

최근 24시간 내 보도에서 미국 3월 PPI가 예상보다 낮게 나오며 비트코인이 $75K~$76K 구간까지 반등했다. 인플레 압력이 완만하면 연준 완화 기대가 살아나고, 이는 달러 약세/유동성 기대를 통해 크립토에 우호적이다.

2. BTC $76K 부근 대규모 매도벽 확인

CoinDesk(4/17)는 $75.9K~$76.3K 사이 약 $4.5억 매도 대기 물량과 청산 급증(+140%, 총 $5.29억) 을 짚었다. 이건 강한 상승 추세라기보다 숏 스퀴즈 + 저항 테스트 성격이 섞여 있다는 뜻이다. 돌파 실패 시 되밀릴 수 있다.

3. 온체인 고래 자금 이동: 약 1.03억 USDC가 Aave로 이동

Whale Alert 기준 최근 대규모 스테이블코인 이동이 포착됐다. 이런 흐름은 보통 대기 자금의 디파이 배치/담보 활용/레버리지 준비 가능성을 시사한다. 직접적인 방향성 신호는 아니지만, 시장 유동성은 대기 중이라는 해석이 가능하다.

4. 규제 측면: 미국에서 멀티-크립토 신탁 옵션 상장 기준 논의 진전

4월 16일 연방 관보에는 MIAX의 다중 크립토 자산 보유 신탁에 대한 옵션 상장 기준 관련 규정 변경안 공지가 실렸다. 이는 제도권 상품 레이어가 더 정교해진다는 의미로, 중장기적으로는 기관 접근성 확대에 긍정적이다.

5. 시장 내러티브는 강세지만 참여 폭은 제한적

Bitcoin Magazine 계열 소스에서는 BTC $77K 상향 돌파 시도가 강조되지만, 현재 데이터상 ETH 활동성과 알트 전반은 아직 폭넓게 따라오지 못한다. 즉 헤드라인은 강세, 내부 확산은 아직 제한적이다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 저평가 해소 초기 + 매크로 완화 기대 + 강한 저항대 테스트가 동시에 진행되는 국면이다. 숫자만 보면 바닥형 반등의 조건은 꽤 좋아졌지만, 추세 확인은 아직 미완성이다.

BTC: 분할 매수 우위

MVRV Z-Score가 여전히 낮고, 활성 주소/거래 수/해시레이트도 크게 무너지지 않았다. 다만 $76K 안착 여부 확인이 중요하니, 추격 올인보다는 분할 매수 + 저항 돌파 확인이 더 맞다.

ETH: 관망 또는 약한 분할 접근

가격 반등은 나왔지만 활성 주소와 거래 수가 둔화 중이라 온체인 확신이 BTC보다 약하다. ETH는 BTC 돌파 후 자금 순환이 붙는지 확인한 뒤 접근하는 편이 안전하다.

주의 포인트

- BTC가 $75.9K~$76.3K 매도벽을 실질적으로 돌파/안착하는지

- Fear & Greed가 여전히 낮은 상태에서 가격만 오르는 미스매치가 해소되는지

- ETH 활성 주소/거래 수가 다시 증가 전환하는지

- 매크로 측면에서 인플레 둔화 기대와 연준 스탠스가 계속 우호적인지

한 줄 요약:

지금은 공포 속 반등이다. BTC는 선제적 분할 매수 가능 구간, ETH는 반등 확인이 더 필요한 구간으로 본다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me