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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH중립

—— 24h

26.8

BTC · 온체인 지표

MVRV1.5166

MVRV Z-Score-0.6954

활성 주소525,874

거래 수726,220

해시레이트0.99 GH/s

날짜2026-05-10

ETH · 온체인 지표

MVRV1.0499

MVRV Z-Score-0.5600

활성 주소774,372

거래 수1,782,298

날짜2026-05-10

AI 분석2026-05-10

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

최신 DB 기준일은 2026-05-08입니다. BTC는 $80,657, ETH는 $2,326.12로 기록되어 있고, 24시간 변화율은 각각 +0.57%, +0.80%입니다.

BTC MVRV / Z-Score: BTC MVRV는 1.48, MVRV Z-Score는 -0.86입니다. 30일 전 MVRV 1.33, Z-Score -1.34에서 회복되어 저평가 구간의 깊은 공포는 완화됐지만, 역사적 과열권과는 거리가 멉니다. 30일 최고 Z-Score가 -0.81 수준이라 아직 “중립 이하의 회복 국면”으로 보는 게 맞습니다.

ETH MVRV / Z-Score: ETH MVRV는 1.02, Z-Score는 -0.76입니다. 30일 평균 Z-Score -0.81 근처이며, BTC보다 신호가 덜 공격적입니다. ETH는 밸류에이션상 큰 과열은 없지만 온체인 활동 둔화가 부담입니다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 677,277개로 30일 평균 637,485개보다 높고, 30일 전 대비 +7.9%입니다. 다만 5월 7일 759,390개에서 하루 만에 내려와 단기 모멘텀은 식었습니다. ETH 활성 주소는 711,021개로 30일 평균 805,181개보다 낮고, 30일 전 대비 -24.0%라 네트워크 수요 둔화 신호가 더 뚜렷합니다.

거래 수: BTC 거래 수는 586,249건으로 30일 평균 565,019건보다 약간 높습니다. ETH 거래 수는 1,822,874건으로 30일 평균 2,422,624건보다 크게 낮아졌고, 30일 전 대비 -23.1%입니다.

BTC 해시레이트: BTC 해시레이트는 약 968.0M 단위로 30일 평균 959.3M보다 소폭 높습니다. 30일 고점 1,132.9M 대비로는 낮지만 네트워크 보안 추세 자체는 안정적입니다.

30일 추세: BTC는 MVRV와 활성 주소가 동반 개선되어 온체인상 “저평가 회복 + 네트워크 사용 유지” 조합입니다. ETH는 MVRV는 안정적이지만 활성 주소와 거래 수가 꺾여 상대적으로 관망 신호가 강합니다.

😱 시장 심리

Fear & Greed: 지수는 38, 라벨은 Fear입니다. 공포권이지만 극단적 공포는 아닙니다. 과거 유사 구간에서는 강한 추세 하락의 막바지보다 “가격은 버티지만 확신이 약한 박스권”이 자주 나타났고, ETF·규제 같은 외부 촉매가 붙을 때 반등 탄력이 커졌습니다.

가격 변동률: BTC +0.57%, ETH +0.80%로 단기 가격은 안정적입니다. BTC가 $80,000선을 지키고 있다는 보도와도 일치합니다.

심리 해석: 공포 지표가 낮은데 가격과 온체인이 무너지지 않는 조합은 중기적으로는 우호적입니다. 다만 “싸다”보다는 “아직 시장이 확신하지 못한다”에 가깝습니다. 레버리지 추격 매수보다는 분할 접근이 더 적절합니다.

📰 최근 이슈

1. BTC 현물 ETF 자금 흐름 혼조

WuBlockchain은 5월 8일 미국 BTC 현물 ETF가 총 1.46억 달러 순유출, ETH 현물 ETF는 357만 달러 순유입을 기록했다고 전했습니다. 최근 ETF 유입 기대가 BTC 가격을 지지해왔기 때문에 하루 순유출은 단기 부담입니다. 다만 규모가 추세 전환을 확정할 정도는 아니며, $80,000 방어 여부가 중요합니다.

2. 대형 ETH 거래소 유입

Whale Alert 기준 최근 24시간 내 68,159 ETH와 30,000 ETH가 각각 미지갑에서 Binance로 이동했습니다. 거래소 유입은 일반적으로 매도 가능 물량 증가로 해석되어 ETH 단기 상단을 누를 수 있습니다. 반대로 Binance에서 EtherFi로 이동한 25,000 ETH도 있어 스테이킹·DeFi 이동 수요는 일부 유지됩니다.

3. 미국 CLARITY Act / 시장구조 법안 진전

Bitcoin Magazine과 CoinDesk는 미 상원 은행위원회가 다음 주 crypto market structure bill / CLARITY Act 관련 표결·마크업을 진행할 예정이라고 전했습니다. 통과 기대가 커질수록 규제 리스크 프리미엄이 낮아져 Coinbase, Kraken, 토큰화·온체인 금융 관련 섹터에 긍정적입니다. 단, 법안 세부 조항과 정치 일정에 따라 변동성 이벤트가 될 수 있습니다.

4. SEC의 온체인 시장 규칙 변화 시사

CoinDesk에 따르면 SEC Chair Paul Atkins는 온체인 시장, 브로커, 청산, “crypto vaults” 관련 규칙 변화를 검토한다고 밝혔습니다. 이는 제도권 인프라 채택에는 긍정적이나, 단기적으로는 규칙 초안 내용에 따라 DeFi·거래소 토큰 변동성을 키울 수 있습니다.

5. Kraken 모회사 Payward의 OCC 신탁 인가 신청

Kraken 모회사 Payward가 연방 규제 crypto bank가 되기 위해 OCC national trust charter를 신청했다는 보도가 나왔습니다. 커스터디·기관 접근성 측면에서 장기 긍정 재료입니다. 규제 승인 전까지는 기대감 재료에 가깝지만, 미국 내 제도화 흐름을 강화합니다.

6. 대형 스테이블코인 이동과 유동성

Whale Alert는 2.5억 USDC 신규 발행, 8.13억 USDT의 HTX→미지갑 이동, Binance발 대형 USDT 이동을 포착했습니다. 스테이블코인 발행·이동은 거래 대기 유동성 증가로 해석될 수 있지만, 단일 이동만으로 매수 압력을 확정하긴 어렵습니다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 공포 심리 속에서도 BTC $80,000 지지와 온체인 저평가 회복이 동시에 나타나는 중립-우호 국면입니다. BTC는 MVRV Z-Score가 여전히 음수라 과열은 아니고, 활성 주소와 거래 수가 평균 이상이라 가격 방어 논리가 있습니다. 반면 ETF 순유출과 거래소향 ETH 대량 이동은 단기 리스크입니다.

BTC 포지션: 분할 매수 / 보유 우위

근거는 MVRV Z-Score -0.86, Fear & Greed 38, 활성 주소 30일 평균 상회, $80,000 방어입니다. 다만 ETF 순유출이 이어지면 $80,000 이탈 시 변동성이 커질 수 있어 한 번에 크게 사기보다는 분할이 낫습니다.

ETH 포지션: 관망 / 보유자는 리스크 관리

ETH는 MVRV가 과열이 아니지만 활성 주소와 거래 수가 30일 대비 크게 둔화됐고, Binance로의 대형 ETH 유입이 단기 매도 압력으로 작용할 수 있습니다. 신규 진입은 온체인 활동 회복이나 거래소 유입 진정 확인 후가 더 안전합니다.

주요 관전 포인트:

1. BTC $80,000 지지 지속 여부

2. 미국 BTC 현물 ETF 자금 흐름이 순유입으로 복귀하는지

3. CLARITY Act / 시장구조 법안의 상원 진행 상황

4. ETH 거래소 순유입 지속 여부와 활성 주소 회복 여부

5. 스테이블코인 발행·거래소 유입이 실제 현물 매수로 이어지는지

요약하면, BTC는 공포 속 매집 후보, ETH는 온체인 수요 확인 전까지 신중입니다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me