미국 3월 CPI 급등과 소비심리 붕괴가 금리인하 기대를 후퇴시켰고, 호르무즈·민간신용·전력수급 이슈가 동시에 시장 리스크를 키웠다.

미국 3월 CPI는 전월비 0.9%, 전년비 3.3% 상승했다. BLS 기준 에너지는 전월비 10.9%, 휘발유는 21.2% 급등해 전체 상승분의 약 75%를 설명했다. Nick Timiraos가 짚었듯 core CPI는 0.196%로 비교적 완만했지만, headline 급등 자체가 연준의 완화 전환을 어렵게 만들었다.

• BLS Consumer Price Index - March 2026—
• FT: US inflation jumps to two-year high as Iran war ripples across economy—
• Reuters: US consumer inflation expected to have surged in March amid Iran war—

Nick Timiraos가 인용한 Fed 연구에 따르면 2025년 11월까지 시행된 관세는 2026년 2월까지 core goods 가격을 3.1% 끌어올렸고 core PCE는 0.8%포인트 상승시켰다. 연구는 goods 부문의 '초과 인플레이션' 대부분을 관세로 설명할 수 있다고 봤다.

• Brookings: Tariffs in 2025 - short-run impacts on the US economy—
• Yale Budget Lab: Tracking the Economic Effects of Tariffs—

Barchart가 인용한 미시간대 지표 기준 2026년 3월 소비심리는 53.3으로 전월 56.6에서 하락했다. 1년 기대인플레이션은 3.4%에서 3.8%로 올라 2025년 4월 이후 가장 큰 월간 상승폭을 기록했다.

• University of Michigan Surveys of Consumers—
• Trading Economics: US Michigan Consumer Sentiment—

블룸버그는 연준이 미국 주요 은행들에 private credit 관련 익스포저 세부 내역을 요구했다고 전했다. 배경에는 1.8조달러 규모 시장에서 환매 요청 증가와 부실대출 확대가 있다.

• Bloomberg: Private credit faces redemption surge—
• Bloomberg: A private credit crisis will come if a big bank fails—
• Bloomberg: US banks' private-credit zeal fuels $348 billion pile of loans—

블룸버그 Odd Lots 소개 트윗은 호르무즈 차단이 원유 외 상품시장에도 충격을 주고 있다고 짚었다. 관련 보도들은 세계 LNG 공급의 약 20%에 해당하는 카타르 물량 약 110bcm이 사실상 묶일 수 있다고 본다.

• Bloomberg: Iran amplifies LNG shortage by blocking passages through Hormuz—
• LNG Global: Hormuz at near standstill—

unusual_whales는 블룸버그발로 중국이 5월부터 황산 수출을 멈출 수 있다고 전했다. 황산은 구리 제련, 인산비료, 화학 공정의 핵심 기초원료다. 시장 메모들에 따르면 중국의 연간 황산 수출은 약 350만~360만톤 수준이다.

• FinancialJuice: China has indicated it will halt exports of sulfuric acid from May—
• Market note on China sulfuric acid export caps—

로이터에 따르면 브라질 3월 IPCA는 전월비 0.88% 상승해 예상 0.77%를 웃돌았고, 연간 상승률은 4.1%로 가속됐다. 핵심 배경은 연료 가격 압박이다.

• Reuters: Brazil annual inflation accelerates in March on fuel price pressures—
• Capital Economics: Brazil IPCA (Mar. 2026)—

블룸버그에 따르면 PJM은 AI 붐으로 인한 전력 부족 가능성에 대응해 15GW 신규 전력 공급을 비상안으로 모색하고 있다. PJM은 앞서 향후 10년간 최대 60GW 공급 부족 가능성을 경고한 바 있다.

• Bloomberg: PJM sees potential 60-gigawatt power shortfall over next decade—
• Utility Dive: Emergency auction proposal for PJM data-center power—

한국은 26.2조원 규모 추가경정예산을 통과시켰다. 핵심은 고유가 충격 완화와 민생보전으로, 하위 70% 대상 지원금과 유류 관련 지원이 포함됐다. 외신 기준 총액은 약 171억달러다.

• 한국경제: 26.2조 전쟁 추경 국회 통과—
• CNBC: South Korea proposes extra budget to cushion energy costs—
• Kyodo: S. Korea proposes 26.2 tril.-won extra budget—

FT는 Kevin Warsh의 차기 Fed 의장 인준이 지연될 수 있다고 보도했다. 그 결과 Jay Powell 체제가 예상보다 오래 이어질 가능성이 생기며, 이미 인플레 재가속 국면인 시장에 정책 불확실성을 더하고 있다.

• FT: Warsh’s confirmation as Trump’s next Fed chair risks delay—

Adam Tooze는 Chartbook 최신 링크를 통해 코로나 이후 동유럽의 가격충격이 서방보다 훨씬 심했다고 강조했다. 이는 유럽 내부의 성장·물가 격차가 아직 해소되지 않았고, 에너지 충격 재발 시 주변부가 더 취약하다는 뜻이다.

• Chartbook: Top Links 1068—