호르무즈 재개방에 유가가 급락했지만, Fed·무역·사모신용 스트레스가 동시에 남아 있어 시장은 '안도 랠리 속 거시 불확실성' 국면으로 진입했다.

DeItaone와 Barchart가 전한 대로 이라크 남부 수출 재개와 이란의 호르무즈 재개방 발표가 겹치며 브렌트유가 장중 약 10~11% 급락했다. FT와 FXStreet는 브렌트가 약 5주래 저점권으로 밀렸고, 장중 $90 아래까지 내려가며 전시 공급 프리미엄이 빠르게 해소됐다고 전했다.

• Oil slumps as US and Iran declare Strait of Hormuz open to shipping—
• WTI Oil outlook: Brent oil price falls 10% as Iran opens Hormuz Strait—

월러는 4월 17일 연설 'One Transitory Shock After Another'에서 2월 PCE가 헤드라인 2.8%, 코어 3.0%였고, 3월 CPI 에너지 항목이 전월대비 10.8% 급등했다고 짚었다. 그는 3월 PCE가 헤드라인 약 3.5%, 코어 약 3.2%로 높아질 수 있으며, 유가와 관세의 연쇄 충격이 'lasting increase in inflation'으로 이어질 수 있다고 말했다.

• Speech by Governor Waller on the economic outlook—
• Fed Governor Waller says Iran war and labor market risks are keeping central bank on hold—

로이터에 따르면 미국 세관당국은 월요일부터 CAPE 시스템을 통해 최대 1,660억달러 규모의 불법 징수 관세 환급 신청을 받기 시작한다. 수입업체들은 시스템 장애와 지연 가능성을 우려하면서도 환급 원금과 이자 회수에 대비해 준비 중이다.

• Companies scramble for tariff refunds as US prepares to launch claim process—
• U.S. Government to Refund Tariffs Following Supreme Court Ruling: Tariff Tracker—

블룸버그에 따르면 미 행정부는 북미 자동차 수입의 관세 비용을 높이고 미국 내 생산 확대를 압박하는 방향으로 무역규칙 변경을 검토 중이다. 로이터는 완성차 업계가 USMCA 명확화와 함께 수십억달러 규모의 미국 투자 계획을 검토하고 있지만, 25% 수준의 관세 불확실성이 생산지 결정 지연을 낳고 있다고 전했다.

• Automakers plan billions in US investments but seek clear trade rules—
• US trade commission launches review of USMCA automotive rules of origin—

CMHC에 따르면 3월 캐나다 주택착공은 계절조정 연율 기준 23만5,852호로 2월 수정치 25만961호 대비 6% 감소했다. 시장 예상치 25만5,000호를 밑돌며 고금리·가계부채 부담이 주택 공급 확대를 제약하고 있음을 보여줬다.

• Canadian housing starts decrease 6% in March—

UBS가 의뢰한 BAK Economics 연구는 스위스 정부가 UBS 해외 자회사에 보통주자본(CET1)을 전면 적립하도록 요구할 경우, 10년 누적 효과로 스위스 GDP가 1.3~3.9% 감소할 수 있다고 추정했다. 규제당국은 크레디트스위스 사태 이후 시스템 리스크 축소를 최우선으로 보고 있다.

• UBS capital rules could hurt Swiss economy, bank-commissioned study finds—

블룸버그는 블루아울 공동 CEO들이 개인대출 담보에서 회사 주식을 제외하도록 조건을 바꿨다고 전했다. 동시에 FT/로이터는 JPMorgan, Barclays 등 월가 은행들이 Blackstone·Apollo·Ares 등 사모신용 펀드 리스크에 베팅하는 CDS 거래를 시작했다고 보도했다. 일부 보도는 미국 사모신용 시장 규모를 약 1.8조달러로 추산한다.

• Blue Owl co-founders no longer pledging shares for personal loans—
• Wall Street banks trade derivatives to bet on private credit stress, FT reports—

로이터에 따르면 메타는 5월 20일 1차 감원에서 전체 인력의 약 10%, 약 8,000명을 줄일 계획이다. 추가 감원도 2026년 하반기에 검토 중이며, 배경에는 막대한 AI 인프라 투자와 조직 효율화 전략이 있다.

• Meta targets May 20 for first wave of layoffs; additional cuts later in 2026—

unusual_whales가 먼저 포착한 대로, 로이터는 호르무즈 재개방 발표 약 20분 전 브렌트 선물 7,990계약이 매도됐고 당시 가치가 약 7억6천만달러였다고 전했다. 발표 직후 유가는 최대 11% 하락해 이 포지션은 큰 수익을 냈을 가능성이 높다.

• Traders place $760 million bet on falling oil ahead of Hormuz announcement—

Barchart는 글로벌 중앙은행들이 '이번 세기 최대' 수준의 금 보유를 기록했다고 전했다. 관련 리서치들은 중앙은행 금 매입이 2022년 이후 매년 1,000톤을 웃돌았고, 2025년 달러의 외환보유 비중이 약 57%까지 내려오며 금 다변화 수요가 이어졌다고 설명한다.

• Central Banks Drive Gold's Next Move—

Adam Tooze는 IMF 4월 세계경제전망 수정치를 인용하며 전쟁이 중동과 저소득 개발도상국에 특히 큰 충격을 줬다고 지적했다. IMF는 'Global Economy in the Shadow of War'라는 제목 아래 세계 성장률을 하향 조정했고, AP/Fortune는 전쟁이 2026년 글로벌 모멘텀을 약화시키고 있다고 전했다.

• World Economic Outlook, April 2026—
• IMF slashes global growth forecast, blaming war in the Middle East for halted momentum—