On-chain

암호화폐 온체인 분석

← 이전2026-05-31다음 →

BTC매수

$70,675-3.48% 24h

16.9

ETH매수

—— 24h

23.5

공포 & 탐욕 지수23Extreme Fear

BTC · 온체인 지표

MVRV1.3624

MVRV Z-Score-1.0435

활성 주소535,317

거래 수715,768

해시레이트0.99 GH/s

시가총액$1.4T

날짜2026-05-31

ETH · 온체인 지표

MVRV0.9297

MVRV Z-Score-1.2328

활성 주소931,707

거래 수2,112,284

날짜2026-05-31

AI 분석2026-05-31

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 데이터(2026-05-29) 기준 가격은 $73,752, 24시간 +0.65%. MVRV는 1.357, MVRV Z-Score는 -1.07로 30일 구간 최저권입니다. 역사적으로 Z-Score가 음수권, 특히 -1 부근이면 과열보다는 저평가/공포 구간에 가깝지만, 즉시 반등 신호라기보다는 “하방 리스크가 가격에 꽤 반영된 상태”로 보는 게 맞습니다. 30일 평균 Z-Score(-0.88)보다 낮아 단기 심리는 더 약해졌습니다.

ETH: 가격은 $2,019, 24시간 +0.69%. MVRV는 0.930, Z-Score는 -1.24로 BTC보다 더 깊은 저평가 구간입니다. 30일 최저 Z-Score(-1.27)에 근접해 있어 온체인 밸류에이션만 보면 매수 후보군에 가깝지만, 가격 추세 확인이 필요합니다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 669,839개로 30일 평균(약 644k)보다 높지만 4/30 대비 -2.3%로 큰 확장세는 아닙니다. ETH는 1,151,977개로 30일 최고치이며 4/30 대비 +48.8%. ETH는 가격 약세와 별개로 네트워크 사용자는 강하게 늘었습니다.

거래 수: BTC 거래 수는 634,214건으로 30일 평균과 거의 같고, 4/30 대비 +53.3%라 네트워크 활동은 유지되고 있습니다. ETH 거래 수는 2,304,638건으로 평균(약 2.20M)을 웃돌지만 4/30 대비 -27.9%라 고점 대비 활동성은 식었습니다.

해시레이트(BTC): 960M 수준으로 30일 평균(986M)보다 약간 낮고, 30일 범위(862M~1,126M)의 중간권입니다. 보안/채굴 기반은 안정적이나, 해시레이트 자체가 단기 가격 반등을 강하게 지지하는 신호는 아닙니다.

😱 시장 심리

Fear & Greed Index: 23 / Extreme Fear. 가격이 $73k대에 있음에도 극단적 공포가 나온 것은 ETF 자금 유출, 규제 불확실성, 매크로 경계감이 심리를 누르고 있다는 뜻입니다.

24시간 가격은 BTC/ETH 모두 소폭 플러스지만, 심리는 아직 회복되지 않았습니다. 이런 조합은 단기 반등 시도가 나올 수 있는 환경이지만, 추세 전환으로 보려면 ETF 플로우와 현물 수요 회복이 필요합니다.

과거 유사한 극단 공포 구간은 중기적으로 좋은 진입 구간이 되는 경우가 많았지만, 초기에는 추가 하락/횡보가 자주 동반됐습니다. 따라서 한 번에 강한 매수보다는 분할 접근이 더 안전합니다.

📰 최근 이슈

BTC/ETH ETF 수요 냉각: CoinDesk는 S&P 500의 9주 연속 상승과 유가 안정에도 BTC·ETH가 주간 약 2~6% 밀렸고, 현물 BTC ETF 수요 둔화가 부담이라고 보도했습니다. 특히 5/20~5/29 사이 BTC·ETH 펀드에서 약 $2B가 빠진 반면 XRP ETF에는 $35M이 유입됐다는 점은 대형 코인 수급의 단기 약세 요인입니다.

대형 고래 이동: Whale Alert 기준 최근 24시간 내 1,393 BTC가 unknown wallet → OKX, 1,722 WBTC가 HTX → unknown wallet, 5,000 BTC unknown → unknown 등의 대형 이동이 관측됐습니다. 거래소 유입성 BTC 이동은 단기 매도 압력으로 해석될 수 있고, unknown 간 이동은 방향성이 불명확해 변동성 신호로 보는 게 적절합니다.

미국 규제/스테이블코인 논쟁: CoinDesk와 WuBlockchain은 Jamie Dimon이 Clarity Act의 스테이블코인 보상 구조에 강하게 반대했다고 전했습니다. 규제 명확성 자체는 중장기 호재지만, 은행권 반발이 커지면 입법 과정의 불확실성이 단기 할인 요인입니다.

미 정부의 이란 관련 크립토 압류 보도: CoinDesk는 미 재무장관 발언을 인용해 미국 정부가 이란 관련 크립토 약 $1B를 압류했다고 전했습니다. 지정학/제재 관련 이슈는 시장 전반의 규제 리스크 프리미엄을 높일 수 있습니다.

기업 BTC 매수 내러티브는 유지: Bitcoin Magazine은 Strive가 약 1,210 BTC($89M)를 매수한 것으로 추정된다고 전했고, WuBlockchain은 SpaceX가 18,712 BTC($1.3B)를 보유 중이라고 전했습니다. ETF 플로우가 약한 와중에도 기업 재무자산 내러티브는 하방을 일부 완충하는 요소입니다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션은 저평가권, 심리는 극단적 공포, 수급은 ETF 유출로 약한 상태입니다. 즉 “싸져 보이지만 아직 돈이 확실히 돌아오진 않은” 구간입니다.

BTC 포지션 제안: 분할 매수 우위, 단기 추격매수는 주의. MVRV Z-Score -1.07과 Extreme Fear는 중기 매수 매력이 있지만, ETF 유출과 거래소 유입성 고래 이동 때문에 단기 변동성이 남아 있습니다. $72k~$74k 방어 여부와 ETF 순유입 전환을 확인하면서 나눠 들어가는 전략이 적합합니다.

ETH 포지션 제안: 매수 후보, BTC보다 변동성 크게 관리. ETH는 MVRV 0.93, Z-Score -1.24로 BTC보다 온체인 저평가가 깊고 활성 주소가 30일 최고치입니다. 다만 거래 수가 30일 초 대비 낮아졌고 ETF/대형 수급은 약하므로 포지션 크기는 BTC보다 보수적으로 잡는 게 좋습니다.

주요 관전 포인트: ① BTC/ETH ETF 순유입 전환 여부 ② BTC $72k 지지와 $75k 회복 ③ Fear & Greed가 30 이상으로 회복되는지 ④ Clarity Act/스테이블코인 보상 논쟁의 진행 ⑤ 고래의 거래소 유입이 지속되는지.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me