크립토 온체인 분석 리포트 — 2026-06-01 08:30 KST

> 사용 데이터 기준: DB 최신 온체인 지표 2026-05-30, 뉴스/X 컷오프 2026-05-30 23:30 UTC 이후 콘텐츠만 반영.

📊 온체인 지표 분석

BTC는 가격 73,725달러, 24시간 변동률 +0.00%로 사실상 횡보했다. MVRV는 1.365, MVRV Z-Score는 -1.04다. 역사적으로 Z-Score가 0 아래에 있고 -1 부근까지 내려오면 과열 구간이라기보다 중기 저평가/축적 구간에 가깝다. 다만 “싸다”와 “바로 오른다”는 별개다. 30일 기준 BTC MVRV는 1.444 → 1.365로 -5.5% 낮아졌고, Z-Score는 -0.90 → -1.04로 더 눌렸다. 온체인 밸류에이션만 보면 매도 압력은 상당 부분 반영된 상태다.

활성 주소는 573,532개로 30일 전 대비 -23.7%, 최근 7일 평균도 직전 7일보다 낮다. 가격이 반등하려면 신규 수요나 네트워크 활동이 따라붙어야 하는데, 현재는 그 신호가 약하다. 반면 거래 수는 657,986건으로 30일 전 대비 +10.1%, 최근 7일 평균도 직전 7일보다 높다. 즉 참여 주소 수는 줄었지만 남은 참여자들의 거래 활동은 유지·증가한 형태다. 이는 저가 매집/리밸런싱과 단기 변동성 대응이 섞인 모습으로 해석된다.

BTC 해시레이트는 980,866,172 수준으로 기록되어 채굴 네트워크 자체의 스트레스 신호는 크지 않다. 가격은 약하지만 네트워크 보안·채굴 기반은 견조한 편이다.

ETH는 가격 2,006.57달러, 24시간 변동률 -0.61%다. MVRV는 0.935, Z-Score는 -1.21로 BTC보다 더 눌린 위치다. MVRV가 1 아래라는 것은 평균 취득가 대비 손실권 주소가 늘었다는 의미라, 온체인 밸류에이션 기준으로는 BTC보다 ETH 쪽의 저평가 신호가 더 강하다. 30일 기준 MVRV는 1.020 → 0.935로 -8.3%, Z-Score는 -0.76 → -1.21로 하락했다.

ETH 활성 주소는 856,247개로 30일 전 대비 +11.0%다. 다만 최근 7일 평균은 직전 7일과 거의 비슷해 증가세가 가속되는 국면은 아니다. 거래 수는 2,663,274건으로 30일 전 대비 -8.1%지만, 최근 7일 평균은 직전 7일보다 높아 단기 활동은 회복 중이다. ETH는 가격·MVRV는 약하지만 네트워크 사용은 BTC보다 상대적으로 방어적이다.

😱 시장 심리

BTC Fear & Greed 지수는 28, Fear다. 극단적 공포까지는 아니지만, 위험자산 랠리와 비교해 크립토가 소외되고 있다는 심리가 반영된 수준이다. BTC의 24시간 가격 변동률은 +0.00%, ETH는 -0.61%로 급락보다 무기력한 횡보/약세에 가깝다.

과거 유사하게 Fear 구간에서 MVRV Z-Score가 0 아래, 특히 -1 전후까지 내려왔던 시기는 중기적으로 좋은 분할매수 구간이 되는 경우가 많았다. 다만 단기적으로는 ETF/기관 수급, 레버리지 청산, 규제 헤드라인에 따라 한 번 더 저점을 확인하는 흐름도 자주 나왔다. 현재 심리는 “패닉 바닥”보다는 “관심이 식은 저평가 구간”에 가깝다.

📰 최근 이슈

1. 대형 스테이블코인 이동 — Bitfinex → Tether Treasury 2.415억 USDT

Whale Alert는 2026-05-31 07:29 UTC에 241.5M USDT가 Bitfinex에서 Tether Treasury로 이동했다고 알렸다. 거래소에서 발행사 treasury로 이동하는 대형 USDT 흐름은 단순 내부 조정일 수 있지만, 시장에서는 유동성 회수·상환 가능성으로 해석될 수 있어 단기 심리에는 중립~약세다.

2. Aave 관련 1.288억 USDC 대형 이동

2026-05-30 23:42 UTC Aave → Unknown Whale, 2026-05-31 00:14 UTC Unknown Whale → Aave로 약 1.288억 USDC가 왕복 이동했다. 대규모 DeFi 담보/차입 포지션 조정 가능성이 있다. 가격 방향 신호라기보다 변동성 확대 시 청산·담보 재배치가 빨라질 수 있다는 경고 신호다.

3. Strategy CEO의 BTC 매도 가능성 발언 재부각

Wu Blockchain은 2026-05-31 17:38 UTC에 Strategy CEO Phong Le가 장기 주주가치에 도움이 된다면 주간·일간 의사결정으로 BTC를 매도할 수 있다고 언급한 내용을 전했다. 회사가 장기적으로는 BTC 순보유를 늘리겠다는 입장을 유지했지만, “상징적 장기 보유자도 전술적 매도를 할 수 있다”는 메시지는 약세장에서는 심리 부담이다.

4. SEC, 가짜 AI 트레이딩 봇 기반 1,230만 달러 의혹 제소

CoinDesk는 2026-05-31 19:11 UTC에 SEC가 텍사스 남성을 가짜 AI 트레이딩 봇 기반 암호화폐 사기 혐의로 제소했다고 전했다. 직접적인 BTC/ETH 수급 이슈는 아니지만, AI+크립토 테마에 대한 규제 리스크를 키워 알트코인 심리에는 부정적이다.

5. Polymarket 관련 내부정보 거래 혐의

Wu Blockchain은 2026-05-31 14:44 UTC에 DOJ가 Google 엔지니어를 Polymarket 내부정보 기반 거래 혐의로 기소했다고 전했다. 예측시장 자체의 성장성은 유지되지만, 규제·컴플라이언스 비용이 커질 수 있다는 점에서 관련 섹터에는 부담이다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션은 싸졌지만, 수요·심리·기관성 유동성은 아직 약한 구간이다. BTC와 ETH 모두 DB 신호는 buy지만, 이는 “즉시 강세 전환”보다 “분할매수 관점에서 기대값이 좋아지는 구간”으로 해석하는 편이 안전하다.

MVRV Z-Score -1.04와 Fear 28은 중기 매수 매력이 생긴 위치다. 하지만 활성 주소 감소와 대형 USDT treasury 이동, Strategy 관련 심리 부담을 감안하면 단기 반등의 질은 아직 약하다. 72K~73K 지지 유지, 75K 회복, ETF/기관 수급 개선 여부를 확인하며 나눠 접근하는 게 낫다.

ETH MVRV 0.935, Z-Score -1.21은 온체인 기준으로 꽤 눌린 구간이다. 활성 주소가 30일 전보다 늘어난 점도 긍정적이다. 다만 가격은 2,000달러 부근에서 심리적 지지선을 테스트 중이라, 2,000달러 이탈 시 단기 손절/추가 하락이 빨라질 수 있다. 장기 관점은 분할매수 우위, 단기 트레이딩은 확인 후 진입이 낫다.

주요 관전 포인트

결론적으로 오늘의 판단은 “저평가 구간 진입, 그러나 확인 없는 공격적 매수는 이르다”다. BTC는 소액 분할매수/관망 혼합, ETH는 장기 분할매수 우위지만 2,000달러 이탈 리스크를 관리하는 전략이 적절하다.