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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

21.6

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1956

MVRV Z-Score-1.3628

활성 주소677,654

거래 수426,100

해시레이트0.75 GH/s

날짜2026-06-03

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8598

MVRV Z-Score-1.5426

활성 주소781,481

거래 수1,832,233

날짜2026-06-03

AI 분석2026-06-03

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

최신 DB 메트릭 기준일은 2026-06-01이다. BTC는 $66,310, 24시간 -6.87%, ETH는 $1,845, 24시간 -7.67%로 가격 압력이 강하다.

MVRV / Z-Score: BTC MVRV는 1.32, Z-Score는 -1.14다. 30일 평균 Z-Score(-0.89)보다 더 낮아졌고, 과열권이 아니라 역사적으로는 저평가·공포 구간에 가깝다. ETH도 MVRV 0.93, Z-Score -1.22로 실현가치 대비 할인 구간이 유지된다. ETH는 30일 중 18일이 buy, 12일이 neutral이었고 최근은 buy로 기울었다.

30일 추세: BTC MVRV는 30일간 -9.1%, ETH MVRV는 -10.1% 하락했다. 온체인 밸류에이션은 꾸준히 식고 있으며, 현재 위치는 단기 투매 이후의 저평가 영역이다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 703,973으로 30일 시작점 대비 +20.7%다. 가격 하락에도 네트워크 사용자는 줄지 않았다는 점은 긍정적이다. ETH 활성 주소는 851,826, 30일 대비 +13.3%이나 5월 29일 고점(1,151,977)에서는 내려왔다.

거래 수: BTC tx_count는 556,953으로 30일 대비 -6.6%, ETH는 1,976,494로 -20.3%다. 주소 수는 버티지만 실제 거래 활동은 둔화되어, 공포 매도 이후 관망 심리가 커졌다고 본다.

해시레이트(BTC): BTC 해시레이트는 932.5M으로 30일 평균 986.4M보다 낮고, 30일 대비 -6.8%다. 보안성 자체의 문제라기보다는 채굴 수익성·가격 하락에 따른 단기 조정 신호로 보는 게 적절하다.

😱 시장 심리

Fear & Greed: BTC Fear & Greed는 23, Extreme Fear다. 전일 리포트의 29(Fear)보다 한 단계 더 악화됐다. 역사적으로 이 구간은 단기 변동성이 커지지만, 레버리지 청산이 충분히 진행되면 중기 분할매수 후보가 되는 경우가 많았다.

가격 변동률: DB 기준 BTC -6.87%, ETH -7.67%로 단순 조정이 아니라 레버리지 롱 포지션이 강제로 정리되는 성격이다. CoinStats는 6월 2일 24시간 청산이 약 $282M~$343M, 대부분 롱 청산이라고 정리했다.

유사 심리 구간 해석: Extreme Fear + MVRV Z-Score -1 이하 조합은 과열 매도보다 저평가 쪽에 가깝다. 다만 ETF 자금 유출이 계속되는 국면에서는 “싸다”만으로 바로 반등하기 어렵고, 유출 둔화·거래량 회복·$65K~$70K 지지 확인이 필요하다.

📰 최근 이슈

1. BTC/ETH ETF 유출 지속

WuBlockchain은 6월 1일 미국 BTC 현물 ETF가 $484M 순유출, 11거래일 연속 유출을 기록했고 ETH ETF도 $44.4M 순유출, 15거래일 연속 유출이라고 전했다. CoinDesk도 BTC ETF 10거래일 누적 $2.97B 유출을 보도했다. 가격에는 명확히 부정적이며, 반등의 1차 조건은 ETF 유출 둔화다.

2. AI 주식으로 자금 쏠림

WuBlockchain 인용 Binance Research는 S&P500 자금이 AI·반도체·방산·에너지·원자재 쪽으로 집중되며 BTC가 소외되고 있다고 봤다. CoinDesk도 글로벌 주식은 AI 트레이드로 신고가를 향하는 반면 크립토는 동조하지 못했다고 보도했다. 이는 크립토 고유 악재라기보다 상대 매력도 하락 이슈다.

3. 고래 이동 증가

Whale Alert 기준 최근 24시간 내 OKX→unknown 1,832 BTC, unknown→unknown 1,500 BTC, Coinbase Institutional/Gemini/Coinbase 관련 수백~수천 BTC 이동이 다수 포착됐다. 동시에 345.8M USDT가 unknown→Bitfinex, 136.9M USDT가 unknown→Bitfinex로 이동했다. BTC 거래소 유입성 이동은 매도 압력 리스크, 스테이블코인 거래소 유입은 저가 매수 대기 자금 가능성을 동시에 시사한다.

4. 규제 모멘텀: CLARITY Act

BitcoinMagazine과 CoinDesk는 Digital Asset Market Clarity Act가 미국 상원 입법 캘린더에 올라갔다고 전했다. 단기 가격을 즉시 끌어올릴 재료는 아니지만, 통과 기대가 살아나면 기관 참여와 시장 구조 불확실성 완화에 긍정적이다.

5. 중동·유가·금리 리스크

최근 보도들은 U.S.-Iran 긴장, 유가 상승, Fed 불확실성이 위험자산 심리를 누르고 있다고 정리한다. 크립토는 현재 “인플레 헤지”보다 고베타 위험자산처럼 움직이고 있어, 유가·금리 기대가 악화되면 추가 하방 압력이 생긴다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션상 저평가·공포 구간이지만, ETF 유출·롱 청산·AI 주식으로의 자금 이동 때문에 바로 공격적으로 매수하기엔 아직 확인이 부족하다. 네트워크 활동은 완전히 무너지지 않았고 BTC/ETH 모두 DB 신호는 buy지만, 가격 모멘텀은 단기적으로 약하다.

BTC 포지션: 분할매수 가능, 단기 추격매수는 주의. $65K~$70K 지지 여부가 핵심이다. $65K 이탈 시 다음 청산/ETF 유출 압력이 커질 수 있으므로 현금 비중을 남기는 전략이 낫다.

ETH 포지션: 소액 분할매수 또는 관망. MVRV는 BTC보다 더 싸 보이지만 ETF 유출 연속성과 tx_count 둔화가 부담이다. ETH는 BTC보다 반등 탄력이 클 수 있지만 하락장에서는 더 크게 흔들릴 수 있다.

주요 관전 포인트:

1. BTC 현물 ETF 유출이 11거래일 이후 멈추는지

2. BTC $65K~$70K 지지와 롱 청산 감소 여부

3. Whale Alert상 거래소 유입 BTC가 실제 매도로 이어지는지

4. Bitfinex 등으로 들어온 USDT가 매수세로 전환되는지

5. CLARITY Act 일정, Fed/유가/중동 리스크 변화

결론적으로 오늘의 판단은 “저평가 신호는 강해졌지만, 유동성 흐름이 아직 돌아서지 않은 공포장”이다. BTC는 분할매수 후보, ETH는 더 신중한 분할매수/관망이 적절하다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me