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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

20.6

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1790

MVRV Z-Score-1.3807

활성 주소523,362

거래 수551,253

해시레이트0.81 GH/s

날짜2026-06-07

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8211

MVRV Z-Score-1.7163

활성 주소961,266

거래 수1,587,962

날짜2026-06-07

AI 분석2026-06-07

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

최신 DB 기준일은 2026-06-07입니다. BTC는 $63,136, ETH는 $1,697 부근이며, 둘 다 30일 온체인 밸류에이션은 빠르게 냉각됐습니다.

BTC MVRV / Z-Score: MVRV 1.179, Z-Score -1.46. 30일 평균 Z-Score(-1.01)보다 더 낮고, 5월 초 대비 MVRV는 약 -20.7% 하락했습니다. 역사적으로 Z-Score가 0 아래, 특히 -1 이하로 내려오면 과열 해소·중기 저평가 구간에 가까워지지만, 가격 모멘텀이 회복되기 전까지는 “싸졌지만 약한 시장”으로 봐야 합니다.

ETH MVRV / Z-Score: MVRV 0.821, Z-Score -1.81. ETH는 BTC보다 더 깊은 저평가권입니다. 6월 5~6일에는 strong_buy 신호까지 내려갔다가 최신일에 buy로 회복했지만, 아직 체인 수요가 강한 회복을 확인시켜주지는 못했습니다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 523k로 30일 초 대비 -36.1%, 7일 평균 658k보다 낮습니다. 네트워크 이용이 약해진 상태입니다. ETH 활성 주소는 961k로 30일 초 대비 -1.5%에 그쳐 상대적으로 방어적이고, 7일 평균 883k보다 높아 단기 회복 신호가 있습니다.

거래 수: BTC tx_count는 551k, 30일 초 대비 -33.6%. ETH는 1.59M, 30일 초 대비 -13.9%. BTC 쪽 실사용·전송 활동 위축이 더 뚜렷합니다.

BTC 해시레이트: 808 EH/s 수준으로 30일 초 대비 -28.2%, 7일 평균 858 EH/s보다 낮습니다. 보안 자체의 문제라기보다는 채굴 수익성·난이도 조정·가격 하락 압력이 반영된 냉각 신호입니다.

30일 위치: BTC는 밸류에이션, 주소, 거래, 해시레이트가 모두 30일 평균 아래입니다. ETH는 밸류에이션은 더 싸지만 활성 주소가 상대적으로 견조해, “가격은 약하지만 체인 활동은 BTC보다 덜 무너진” 구조입니다.

😱 시장 심리

Fear & Greed: 최신 BTC 지수는 8, Extreme Fear입니다. Bitcoin Magazine Pro도 현재 심리가 역사적 하위 1%권이라고 언급했습니다. 이런 구간은 중장기적으로는 역발상 매수 후보가 되지만, 단기적으로는 ETF 유출·매크로 이벤트가 겹치면 공포가 더 오래 지속될 수 있습니다.

가격 변동률: 최신 24h 기준 BTC -0.14%, ETH +0.89%. 강한 반등이라기보다는 급락 후 저점권에서 방향성을 탐색하는 흐름입니다.

유사 구간 해석: 과거 Extreme Fear + MVRV 저평가 조합은 분할매수 기대값이 좋아지는 편이지만, 활성 주소와 ETF 수급이 동시에 약하면 “V자 반등”보다 “저점 다지기/재하락 테스트”가 흔했습니다. 지금은 후자에 더 가깝습니다.

📰 최근 이슈

BTC ETF 대규모 유출: WuBlockchain/CoinDesk 기준 미국 현물 BTC ETF는 6월 1~5일 주간 약 $1.7B 순유출, 출시 이후 두 번째로 큰 주간 유출권입니다. 이는 BTC의 핵심 수요 축이 흔들렸다는 점에서 단기 가격에는 부정적입니다.

Strategy, BTC 재매수: Strategy는 지난주 소량 매도 이후 1,550 BTC, 약 $101M을 다시 매수했고 보유량은 845,256 BTC로 증가했습니다. 심리적으로는 “Saylor bid” 복원 효과가 있지만, ETF 유출을 완전히 상쇄할 정도의 수급은 아닙니다.

인플레이션/CPI 이벤트: CoinDesk는 이번 주 미국 CPI·PPI와 ECB 결정이 크립토 회복의 핵심 변수라고 정리했습니다. 10x Research는 최근 BTC 약세의 원인을 Strategy 매도보다 뜨거운 인플레와 그에 따른 ETF 매도에 더 크게 봤습니다. CPI가 높게 나오면 재차 위험자산 압박입니다.

규제 명확성 기대: WuBlockchain과 Bitcoin Magazine은 Coinbase, Ripple, Kraken, Circle, a16z 등 200개 이상 조직이 CLARITY Act 추진을 요구하고 있다고 전했습니다. 통과 기대는 중장기 기관 자금 유입에는 긍정적이나, 단기 가격은 법안 일정과 정치 리스크에 민감합니다.

ETH treasury 수요: Bitmine은 최근 126,971 ETH를 추가 매수해 총 5.54M ETH, 유통량의 약 4.59%를 보유한다고 밝혔습니다. ETH에는 구조적 매수 주체가 있다는 점은 긍정적이나, 집중 보유와 treasury 모델 리스크도 같이 봐야 합니다.

고래/스테이블코인 움직임: Whale Alert는 24시간 내 2,000 BTC 및 1,966 BTC 단위의 대형 이동, USDC 2.5억 달러씩 두 차례 발행, 1억 USDT Bitfinex→Tether Treasury 이동을 포착했습니다. 거래소 직접 유입보다 unknown-to-unknown 비중이 커 즉각 매도 신호로 단정하긴 어렵지만, 변동성 확대 가능성은 높입니다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션은 싸졌지만, 수급과 매크로가 아직 확인되지 않은 저점 탐색 구간입니다. Extreme Fear와 낮은 MVRV는 분명히 매력적인 조합이지만, BTC 활성 주소·거래 수·해시레이트 약화와 ETF 유출이 동시에 나타나고 있어 공격적 추격매수보다는 확인 매수가 낫습니다.

BTC 포지션: 분할매수 가능 / 단기 관망 병행. 장기 계정은 $60k 전후 재테스트를 감안해 2~4회 분할 접근이 합리적입니다. 단기 트레이딩은 CPI 발표와 ETF 플로우 반전 확인 전까지 레버리지 축소가 안전합니다.

ETH 포지션: 소액 분할매수 우위. ETH는 MVRV와 Z-Score가 BTC보다 더 깊은 저평가권이고 활성 주소가 상대적으로 버팁니다. 다만 treasury 매수에 기대는 반등은 변동성이 크므로 BTC보다 포지션 크기는 작게 시작하는 편이 좋습니다.

주요 관전 포인트: ① 미국 CPI/PPI가 ETF 유출을 멈출 만큼 완화되는지, ② BTC ETF 일간 플로우가 순유입으로 전환되는지, ③ BTC 활성 주소·거래 수가 7일 평균 위로 회복되는지, ④ CLARITY Act 일정이 실제 표결 모멘텀으로 이어지는지, ⑤ ETH treasury 매수가 가격 하락 때도 지속되는지.

결론: 지금은 “공포에 사기 좋은 가격대”에 들어왔지만, 아직 “추세가 돌아섰다”고 말하기는 이릅니다. BTC는 신중한 분할, ETH는 저평가 반등 후보로 보되, 이번 주 매크로 데이터 전까지는 현금 비중을 남기는 전략이 우세합니다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me