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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

20.9

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1875

MVRV Z-Score-1.3330

활성 주소639,861

거래 수628,815

해시레이트0.93 GH/s

날짜2026-06-11

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8336

MVRV Z-Score-1.6057

활성 주소894,987

거래 수2,085,988

날짜2026-06-11

AI 분석2026-06-11

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 가격은 $61,448, 24시간 변동률 -0.40%. MVRV는 1.15, MVRV Z-Score는 -1.51로 30일 평균(-1.06)보다 더 깊은 저평가/공포 구간에 있다. 과열권이 아니라 역사적으로는 중기 매수 관심이 생기는 영역이지만, 추세 자체는 아직 하방이다. 30일 동안 MVRV는 1.51 → 1.15(-23.5%), Z-Score는 -0.70 → -1.51로 악화됐다.

BTC 네트워크 활동: 활성 주소는 59.5만 개로 30일 평균 62.2만 개보다 낮고, 30일 전 대비 -3.4%. 거래 수는 57.6만 건으로 30일 전 대비 -25.9%라 가격 하락과 함께 실사용/투기 활동도 위축됐다.

BTC 해시레이트: 약 856.5M으로 30일 전 대비 -21.2%. 단기적으로는 채굴자 마진 압박과 네트워크 리스크 프리미엄을 키우는 요인이다. 다만 가격보다 해시레이트가 후행/노이즈가 큰 지표라 단독 매도 신호로 보긴 어렵다.

ETH: 최신 가격은 $1,618.94, 24시간 변동률 -1.04%. MVRV는 0.81, Z-Score는 -1.86으로 BTC보다 더 깊은 저평가권이다. 30일 동안 MVRV는 1.03 → 0.81(-21.8%), Z-Score는 -0.64 → -1.86으로 급격히 내려왔다.

ETH 네트워크 활동: 활성 주소는 102.7만 개로 30일 전 대비 +36.3%, 거래 수는 221.9만 건으로 +13.5%. 가격은 약하지만 온체인 사용량은 BTC보다 탄탄하다. ETH는 가격 스트레스 대비 네트워크 수요가 살아 있는 편이다.

30일 위치: BTC는 온체인 저평가가 커졌지만 네트워크 활동과 해시레이트가 동시에 약해져 “싸지만 약한” 상태다. ETH는 저평가 심화와 활동 증가가 같이 나타나 상대적으로 더 건설적인 구조다.

😱 시장 심리

Fear & Greed 지수: BTC 기준 9, Extreme Fear. 극단적 공포 구간은 과거 중기 저점권과 겹치는 경우가 많았지만, 즉시 반등보다 변동성 확대/마지막 투매가 먼저 나오는 경우도 잦다.

가격 흐름: BTC는 $61k대, ETH는 $1.6k대까지 내려오며 주요 심리 가격대를 이탈했다. CoinDesk 기준 BTC는 $62,000 아래에서 버티는 흐름이고, Reuters/시장 코멘트도 추가 하락 위험을 언급했다.

유사 구간 해석: MVRV Z-Score가 -1 이하이고 Fear & Greed가 한 자리수인 조합은 장기 기대수익률은 좋아지는 반면, 단기에는 레버리지 청산·ETF 환매·매크로 뉴스에 민감하다. “공포 매수”는 가능하지만, 한 번에 비중을 싣기보다 분할 접근이 더 안전하다.

📰 최근 이슈

미국 CPI와 Fed 경로: 6월 10일 발표된 5월 CPI는 전월비 +0.5%, 전년비 +4.2%로 예상치 부합, 근원 CPI는 전월비 +0.2%로 예상(+0.3%)보다 낮았다. 단기 안도는 있었지만 시장은 6월 FOMC 동결 가능성을 거의 확정적으로 보고 있고, 연말 25bp 인상 가능성까지 남아 있어 크립토에는 완전한 호재가 아니다.

ETF 시장 양극화: BlackRock IBIT와 Fidelity FBTC가 신규 BTC ETF 자금의 대부분을 흡수하며 시장이 두 대형사 중심으로 재편되고 있다. 장기적으로는 유동성/제도권 수요의 안정 요인이지만, 최근에는 중소 ETF 환매와 가격 하락을 완전히 상쇄하지 못하고 있다.

AI/SpaceX로 자금 회전: CoinDesk 라이브 업데이트는 Oracle의 대규모 AI 자금 조달, Google/Meta/SpaceX 관련 이벤트를 언급하며 자금이 크립토보다 AI·성장주 이벤트로 이동하는 흐름을 지적했다. 이는 단기 BTC 수급에 부정적이다.

고래 이동: Whale Alert 검색 기준 최근 24시간 내 대형 이동으로 1,499 BTC(약 $95M) Coinbase → unknown wallet, 2,000 BTC(약 $121M) unknown → new wallet이 포착됐다. 거래소 출금은 잠재적 축적 신호일 수 있으나, unknown-to-unknown 이동은 매도/보관 재배치 여부를 확인하기 어렵다.

규제/채택 뉴스: CFTC가 예측시장 계약 심사 규칙안을 제안했고, 영국에서는 Coinbase-backed Stand With Crypto가 은행의 크립토 송금 제한에 반대 캠페인을 시작했다. 일본 3대 은행은 2027년 3월까지 공동 스테이블코인 발행을 추진한다. 규제 명확성·제도권 채택은 중장기 긍정이나, 단기 가격 충격은 제한적이다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션은 매수권에 가까워졌지만, 수급·심리·매크로가 아직 돌아서지 않은 약세 후반부로 보인다. 극단적 공포와 낮은 MVRV는 중장기 진입 매력을 높이지만, ETF 환매 기억, AI/IPO 쪽 자금 회전, Fed 불확실성이 단기 반등을 막고 있다.

BTC 포지션: 분할 매수 가능하지만 관망 비중 유지. Z-Score -1.5와 Fear & Greed 9는 좋은 장기 진입 신호에 가깝다. 다만 활성 주소·거래 수·해시레이트가 모두 약해 강한 추세 반전 확인 전에는 한 번에 크게 들어가기보다 $60k 지지 여부와 ETF 순유입 회복을 확인하는 편이 낫다.

ETH 포지션: BTC보다 우선순위 높은 분할 매수/보유. MVRV 0.81, Z-Score -1.86은 저평가가 더 깊고, 활성 주소와 거래 수가 증가해 온체인 체력이 상대적으로 좋다. 단, BTC가 $60k를 명확히 이탈하면 ETH도 동반 하락할 가능성이 크다.

주의할 레벨/포인트: BTC $60k 지지, ETF 순유입 재개 여부, Fed 6월 17일 회의 전 금리 기대 변화, AI/SpaceX 이벤트 이후 자금 회전 복귀 여부, 대형 거래소 입금성 고래 이동 증가 여부.

한 줄 결론: 장기 투자자는 공포 구간을 활용할 수 있지만, 단기 트레이더는 아직 “반등 확인 전”이다. 지금은 공격적 추격매수보다 현금 여력 남긴 분할 매수 + $60k 이탈 시 리스크 축소가 가장 합리적이다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me