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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

21.4

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1974

MVRV Z-Score-1.2533

활성 주소601,216

거래 수774,635

해시레이트0.97 GH/s

날짜2026-06-22

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8512

MVRV Z-Score-1.4328

활성 주소817,522

거래 수2,838,530

날짜2026-06-22

AI 분석2026-06-22

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 가격은 $63,618, 24시간 변동률 -0.91%. MVRV는 1.20, MVRV Z-Score는 -1.29로 역사적으로 과열권이 아니라 저평가·축적 구간에 가까운 위치다. 30일 전 대비 MVRV는 -13.7%, Z-Score는 더 낮아져 가격/실현가치 기준 부담이 줄었다.

ETH: 최신 가격은 $1,711.75, 24시간 변동률 -1.57%. MVRV는 0.86, Z-Score는 -1.46으로 BTC보다 더 깊은 저평가 신호다. 특히 6월 초 Z-Score가 -2.14까지 내려가며 capitulation성 구간을 찍은 뒤 일부 회복했다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 30일 전 671k → 541k(-19.4%)로 감소했다. 가격 저평가 신호는 좋지만 네트워크 수요 회복은 아직 약하다. ETH는 831k → 892k(+7.3%)로 증가해 온체인 사용성은 BTC보다 견조하다.

거래 수: BTC 거래 수는 714k → 774k(+8.4%)로 증가했다. 활성 주소 감소와 거래 수 증가는 소수 주체/거래 집중 또는 정산성 거래 증가로 해석된다. ETH 거래 수는 2.31M → 2.08M(-9.9%)로 줄었지만 30일 평균 2.12M 수준은 유지 중이다.

BTC 해시레이트: 962.6M으로 30일 전 대비 -9.1% 낮지만, 절대 수준은 여전히 높다. 채굴자 capitulation보다는 최근 가격 약세·난이도/수익성 조정에 따른 단기 둔화로 보는 편이 합리적이다.

30일 위치: 두 자산 모두 DB 신호는 buy. 단, BTC는 온체인 밸류에이션은 매수권이나 주소 수 감소가 확인 전까지는 강한 추세 전환보다 저점 형성/박스권 축적 쪽에 가깝다. ETH는 밸류에이션 저평가와 주소 증가가 동시에 보여 상대적으로 회복 탄력 가능성이 조금 더 좋다.

😱 시장 심리

Fear & Greed Index는 23, Extreme Fear. 일반적으로 극단적 공포는 중기 관점에서 반대매매성 매수 기회를 제공하지만, 단기적으로는 유동성 이탈과 추가 하락 꼬리가 동반될 수 있다.

가격은 BTC -0.91%, ETH -1.57%로 약세지만 패닉성 급락은 아니다. CoinDesk 기준 BTC는 주말에 $64,000 부근을 회복하며 주간 기준 보합권에 머물렀다.

과거 유사 구간에서는 MVRV Z-Score가 -1 이하이고 Fear & Greed가 20대 초반일 때 분할매수 기대값은 좋아지는 편이었다. 다만 ETF/기관 플로우가 계속 빠지거나 매크로 충격이 오면 ‘싸지만 더 싸지는’ 구간이 이어질 수 있다.

📰 최근 이슈

US-Iran / Hormuz 리스크: 6월 21일 CoinDesk는 BTC가 $64k 부근을 유지하는 가운데, 미국-이란 영구 휴전 협상과 이란의 Hormuz 해협 폐쇄 위협이 시장 핵심 변수라고 보도했다. 해협 폐쇄 현실화 시 유가 상승 → 위험자산 압박 → BTC 단기 하락 압력, 반대로 휴전 확정은 리스크온 재개 요인이다.

BTC ETF 30일 순유출: WuBlockchain은 Galaxy Research 기준 미국 현물 BTC ETF가 최근 30일 $6.35B 순유출로 역대 최대 30일 유출을 기록했다고 전했다. 이는 온체인 저평가 신호와 충돌하는 가장 큰 약세 변수다. 다만 CoinDesk는 주간 유출이 고점 대비 크게 줄었다고 언급해, 유출 둔화 여부가 중요하다.

고래/스테이블코인 이동: Whale Alert 기준 24시간 내 2,000 BTC($128M) OKX → 미지갑, 236M USDT OKX → 미지갑, 181M USDT 미지갑 → OKX, 220M USDT Tether Treasury → Bitfinex 등 대형 이동이 있었다. 거래소 유출 BTC는 축적 신호로 볼 수 있지만, 대형 스테이블코인 입출금은 변동성 확대 전조로도 해석된다.

Strategy/Saylor 관련 심리: Bitcoin Magazine은 Michael Saylor가 Strategy의 추가 BTC 매수를 시사했다고 전했다. WuBlockchain은 Adam Back이 Strategy의 소량 BTC 매각을 배당 지급 목적의 재무 운용으로 해석하며 약세 신호가 아니라고 평가한 내용을 전했다. 이는 장기 BTC 내러티브에는 지지적이다.

Ethereum MEV 봇 $7.5M 피해: CoinDesk/WuBlockchain은 jaredfromsubway.eth MEV 봇이 자동 승인 로직 악용으로 $7.5M를 탈취당했다고 보도했다. ETH 가격 자체에는 제한적이지만, DeFi/MEV 구조 리스크와 보안 프리미엄을 다시 키우는 이벤트다.

규제/정책 헤드라인: CoinDesk는 CME-CFTC의 perpetuals 분류 논쟁, Jamie McDonald의 SDNY 관련 인선, 예측시장/파생상품 규제 논쟁을 다뤘다. 단기 방향성보다는 미국 규제 프레임이 파생상품·거래소 쪽으로 계속 확장되고 있다는 점이 중요하다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션상 저평가 + 심리상 극단적 공포 + 기관 플로우 약세 + 매크로 이벤트 대기가 겹친 상태다. 가격은 싸진 구간이지만, 추세 반전 확인보다는 이벤트 리스크를 소화하는 박스권 성격이 강하다.

BTC 포지션: 분할매수 가능 / 단기 관망 병행. MVRV Z-Score -1.29와 Extreme Fear는 중기 매수 기대값을 높인다. 다만 ETF 30일 대규모 유출, 활성 주소 감소, Hormuz 리스크 때문에 한 번에 강하게 들어가기보다는 $63k 지지 확인, $66.5k~$67k 회복 여부를 보며 나눠 접근하는 쪽이 낫다.

ETH 포지션: 소액 분할매수 우위 / 리스크 관리 필수. MVRV 0.86, Z-Score -1.46은 BTC보다 저평가가 깊고 활성 주소도 증가했다. 다만 ETH는 DeFi/MEV 보안 이슈와 전반 위험자산 유동성에 더 민감하므로 BTC 대비 변동성은 더 크게 잡아야 한다.

주요 관전 포인트: ① BTC ETF 유출 둔화가 실제 유입 전환으로 이어지는지, ② Hormuz/유가 리스크가 완화되는지, ③ BTC 활성 주소가 회복되는지, ④ 거래소발 BTC 유출이 계속되는지, ⑤ $63k 이탈 또는 $67k 회복 중 어느 쪽이 먼저 나오는지.

_자료 기준: DB 최신 메트릭 2026-06-20, 뉴스/X는 2026-06-21 00:00 UTC 이후 확인된 24시간 이내 콘텐츠 중심._

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me