On-chain

암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

20.8

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1732

MVRV Z-Score-1.3120

활성 주소620,829

거래 수861,296

해시레이트1.07 GH/s

날짜2026-06-23

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8283

MVRV Z-Score-1.5517

활성 주소728,615

거래 수2,891,966

날짜2026-06-23

AI 분석2026-06-23

시장 개요

크립토 온체인 분석 리포트 — 2026-06-23 08:30 KST

> 기준 데이터: DB 최신 온체인 메트릭 2026-06-21, X/웹 이슈는 2026-06-21 23:30 UTC 이후 24시간 내 확인분만 반영.

📊 온체인 지표 분석

BTC

가격은 $63,963, 24시간 변동률 +0.93%. Fear & Greed는 20 / Extreme Fear로, 가격은 단기 반등했지만 심리는 아직 capitulation 구간에 가깝다.

MVRV 1.19, MVRV Z-Score -1.33. 30일 전 Z-Score -0.87에서 더 낮아졌고, 최근 30일 범위(-1.55 ~ -0.84) 중 하단권이다. 역사적으로 Z-Score가 음수권 깊숙이 내려갈수록 장기 기대수익은 개선되지만, 바로 추세 전환을 의미하진 않는다.

활성 주소 514,984개로 30일 전 대비 -10.3%, 30일 평균 613,502개보다 낮다. 네트워크 수요가 아직 회복되지 않았다는 점은 단기 가격 반등의 신뢰도를 낮춘다.

거래 수 672,668건은 30일 전 대비 -7.8%지만, 최근 평균 641,915건보다는 높다. 저점권에서 거래 활동은 유지되고 있으나 주소 수 감소와 같이 보면 실수요 확산보다는 기존 참여자의 회전 가능성이 크다.

해시레이트 832.2M 단위는 30일 전 대비 -25.3%, 평균 929.5M보다 낮다. 단기 변동성일 수 있으나, 네트워크 보안/채굴자 수익성 압박 신호로 해석될 수 있어 추가 확인이 필요하다.

종합 신호는 DB 기준 buy, 다만 온체인 저평가 신호와 네트워크 활동 둔화가 섞인 상태다.

ETH

가격은 $1,724.41, 24시간 변동률 +1.04%.

MVRV 0.84, MVRV Z-Score -1.54. 30일 전 Z-Score -1.01 대비 더 깊어졌고, 6월 5~6일의 극단 저점(-2.14 부근)에서는 회복했지만 여전히 저평가권이다.

활성 주소 856,383개로 30일 전 대비 +4.3%, 30일 평균 883,477개에는 약간 못 미친다. BTC보다 수요 방어가 낫다.

거래 수 2,924,395건은 30일 전 대비 +9.4%, 30일 범위 내 최고치다. 가격/심리 약세에도 체인 사용량은 살아 있어 BTC 대비 상대 강점이다.

DB 신호는 buy. ETH는 저평가와 사용량 증가가 같이 보인다는 점에서 BTC보다 온체인 구조가 조금 더 건강하다.

😱 시장 심리

BTC Fear & Greed 20 / Extreme Fear. 이 구간은 과거에도 단기 하락이 과도해진 뒤 반등이 나오는 경우가 많았지만, 추세 전환은 보통 ETF/현물 수급, 달러 유동성, 거래량 회복이 같이 붙어야 했다.

가격은 BTC +0.93%, ETH +1.04%로 일간 기준 소폭 반등. 다만 CoinStats/시장 요약에서 BTC는 $63K~$64K 지지권에 머물고, ETF 7일 순유출 약 $378M, BTC 롱 청산 약 $102M, OI 감소가 언급되어 심리는 아직 취약하다.

유사한 Extreme Fear 구간에서는 “바로 V자 반등”보다 저점 다지기 → 재차 흔들림 → 수급 회복 시 반등 패턴이 잦다. 따라서 현재는 추격매수보다 분할 접근이 더 적절하다.

📰 최근 이슈

1. BTC ETF 유출과 레버리지 축소

- 최근 24시간 뉴스에서 BTC는 $64K 부근 정체, ETF 유출 6주차/최근 7일 약 $378M 유출, OI 감소가 확인된다.

- 영향: 기관성 현물 수요가 약해진 상태라 단기 반등 탄력이 제한된다. 다만 레버리지 청산이 진행됐다는 점은 급락 압력 완화 요인이다.

2. 고래/스테이블코인 대형 이동

- Whale Alert 기준 24시간 내 USDC 2.5억 + 2.5억 발행, 999 BTC Coinbase → unknown wallet, 927 BTC unknown wallet → Coinbase, $135M USDC Aave → unknown whale 등이 확인됐다.

- 영향: 스테이블코인 발행은 잠재 매수 유동성으로 긍정적이나, BTC의 거래소 입출금이 양방향으로 섞여 있어 즉각적인 방향성 신호는 중립이다. 거래소 유입 BTC는 매도 압력 가능성, 출금 BTC는 보관/축적 가능성으로 해석.

3. 미국 규제/정책: CLARITY Act와 개발자 보호 프레임

- Bitcoin Magazine은 Cynthia Lummis 상원이 CLARITY Act가 Bitcoin 및 오픈소스 개발자를 미국 내에 머물게 하는 데 도움이 된다고 발언했다고 전했다.

- CoinDesk도 미국 crypto tax/lobbying 이슈를 보도했다.

- 영향: 중장기적으로는 제도권 수용에 긍정적. 단기 가격 영향은 제한적이지만, 규제 불확실성 완화 기대는 하방 완충재가 될 수 있다.

4. 기관/상장사 축적 지속

- CoinDesk/Bitcoin Magazine 기준 Strategy는 520 BTC를 $35M에 추가 매수, 총 847,363 BTC 보유. Strive도 759 BTC / $50M 매수를 알렸다.

- 영향: 가격 약세 구간에서도 장기 보유 주체의 매수가 이어진다는 점은 심리 방어에 긍정적이다. 단, ETF 유출을 완전히 상쇄하기엔 규모가 제한적이다.

5. 매크로: Fed 고금리 장기화 압력

- 최근 보도들은 Fed가 2026년 내 금리를 3.50~3.75%로 오래 유지할 가능성, 인플레이션 지속, 시장의 rate cut 기대 후퇴를 언급했다.

- 영향: BTC/ETH 같은 비수익 위험자산에는 밸류에이션 압박. 강한 반등을 위해서는 금리 기대 완화나 달러 유동성 개선이 필요하다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 저평가 신호는 분명하지만, 수급과 심리는 아직 약한 “저점권 탐색 구간”으로 판단한다. BTC/ETH 모두 MVRV Z-Score가 음수권 깊숙이 있어 중장기 관점의 기대수익은 개선됐지만, BTC 활성 주소 감소·해시레이트 약화·ETF 유출·고금리 부담이 단기 상방을 막고 있다.

BTC 포지션 제안: 분할 매수 가능, 단기 추격은 주의

- 근거: Z-Score -1.33, Extreme Fear 20, 장기 보유/상장사 매수는 긍정적.

- 리스크: ETF 유출 지속, 활성 주소 둔화, $63K 이탈 시 $62K/$60K 재시험 가능.

- 전략: 현물 기준 1차 분할은 가능. 레버리지는 부적합. $65.5K~$67K 회복 전까지는 보수적으로.

ETH 포지션 제안: BTC보다 약간 우호적인 분할 매수/보유

- 근거: MVRV 0.84, Z-Score -1.54, 거래 수 30일 최고치로 온체인 사용량이 살아 있음.

- 리스크: ETH도 매크로/시장 베타에서 자유롭지 않고, 최근 EF/생태계 리더십 논쟁은 심리 노이즈가 될 수 있음.

- 전략: 현물 분할 매수 또는 기존 보유 유지. 급등 추격보다는 약세일 때 누적.

주요 관전 포인트

1. BTC $63K 지지 유지 여부와 $65.5K~$67K 회복 여부

2. BTC ETF 유출이 멈추는지, 또는 기관 매수 뉴스가 실제 순유입으로 전환되는지

3. BTC 활성 주소/해시레이트 회복 여부

4. ETH 거래 수 증가가 활성 주소 증가로 이어지는지

5. Fed 금리 기대와 달러 유동성 변화

> 결론: 공포가 과도한 저평가권이지만 아직 확인된 상승 추세는 아니다. BTC는 조심스러운 분할, ETH는 상대적으로 더 우호적. 레버리지보다 현물 중심이 맞다.

_참고: @glaboratoire 계정은 bird 조회에서 “User not found”로 확인되어 24시간 내 트윗 반영에서 제외했다._

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me