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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH강력 매수

—— 24h

20.0

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1241

MVRV Z-Score-1.4294

활성 주소683,523

거래 수799,315

해시레이트1.06 GH/s

날짜2026-06-25

ETH · 온체인 지표

MVRV0.7918

MVRV Z-Score-1.7340

활성 주소838,983

거래 수2,683,262

날짜2026-06-25

AI 분석2026-06-25

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 데이터(2026-06-23) 기준 가격은 $60,879, 24시간 변동률 -2.73%. MVRV는 1.17, MVRV Z-Score는 -1.35로 30일 평균(-1.26)보다 더 낮다. 과열권과는 거리가 멀고, 역사적으로는 저평가/공포 구간에 가까운 위치다. 다만 Z-Score가 6월 초 저점(-1.54)에서 완전히 회복하지 못한 채 다시 약해져, 아직 추세 반전 신호라기보다 "싸지만 약한" 구간에 가깝다.

ETH: 가격 $1,616.86, 24시간 변동률 -2.71%. MVRV는 0.83, Z-Score는 -1.60으로 BTC보다 더 깊은 저평가권이다. ETH MVRV가 1 아래에 머무는 것은 평균 보유자의 미실현 손실 구간을 의미하며, 중장기 관점에서는 매력적이지만 단기 수급은 아직 약하다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 30일 전 608,973 → 620,829로 약 +1.9%, 큰 붕괴 없이 유지. ETH는 811,825 → 728,615로 약 -10.3% 감소해 네트워크 활동이 둔화됐다. ETH는 가격 저평가 신호와 별개로 실사용/참여 지표가 약한 점이 부담이다.

거래 수: BTC 거래 수는 781,457 → 861,296으로 약 +10.2%, 30일 최고치에 근접해 하락장 속에서도 체인 사용량은 견조하다. ETH 거래 수는 2.22M → 2.89M으로 약 +30.5% 증가했지만, 활성 주소 감소와 함께 보면 소수 주소/앱 중심의 활동 집중 가능성이 있다.

해시레이트(BTC): 최신 해시레이트는 1.074B 수준으로 기록되어 네트워크 보안 측면의 급격한 악화 신호는 없다. 가격은 약하지만 채굴 네트워크 자체의 스트레스 신호는 제한적이다.

30일 추세: BTC MVRV는 1.43 → 1.17, ETH MVRV는 0.96 → 0.83으로 둘 다 밸류에이션이 낮아졌다. 지표상 매수권에 들어왔지만, 가격 모멘텀·매크로·ETF 수급이 동시에 약해 "즉시 반등"보다 "분할 접근"이 더 적합하다.

😱 시장 심리

최신 Fear & Greed 지수는 17, Extreme Fear. 공포가 매우 강한 구간이다. 과거 유사 구간에서는 중장기 기대수익률이 좋아지는 경우가 많았지만, 단기적으로는 공포가 더 깊어지며 추가 하락이 한 번 더 나오는 경우도 흔했다.

BTC 24시간 변동률 -2.73%, ETH -2.71%로 동반 약세. 시장은 개별 코인 이슈보다 위험자산 전반의 디레버리징과 유동성 축소를 반영하고 있다.

Coindesk는 2026-06-24에 BTC가 $60,000 아래로 재차 밀렸고, AI/반도체 관련 주식으로 자금이 이동하면서 크립토가 상대적으로 소외되고 있다고 보도했다. 이는 단순 가격 조정보다 "자금 선호도 변화"라는 점에서 단기 반등 탄력을 제한한다.

공포 지표만 보면 역발상 매수 후보지만, 현재는 ETF 유출·달러 강세·Fed 긴축 우려가 겹쳐 있어 공포가 곧바로 바닥을 뜻한다고 보기 어렵다.

📰 최근 이슈

1. BTC $60,000 하회 및 AI 트레이드로 자금 이동

Coindesk(2026-06-24)는 BTC가 $60,000 아래로 내려갔고, 기술주 특히 AI 관련 자산으로 투자자 관심과 자금이 이동한다고 보도했다. 가격 영향은 단기 부정적이다. 크립토 고유의 호재가 약한 상태에서 대체 성장 스토리가 강하면 반등 시도도 매도에 막힐 가능성이 높다.

2. 10x Research: BTC $55,000까지 추가 하락 가능성

10x Research는 강달러와 Fed의 매파적 전환을 이유로 BTC가 사이클 저점을 찾기 전 $55,000까지 밀릴 수 있다고 봤다. 이는 온체인 저평가 신호와 충돌하지 않는다. 저평가권에서도 매크로가 나쁘면 가격은 더 내려갈 수 있다.

3. 'Debasement trade' 약화: 금·은·BTC 동반 조정

Coindesk는 금, 은, BTC가 함께 하락하며 2025년 강했던 통화가치 희석 헤지 트레이드가 되돌림을 받고 있다고 분석했다. 시장이 Fed 추가 인상 가능성을 가격에 반영하면서 하드애셋 전반의 수요가 줄어든 점은 BTC에 부정적이다.

4. Binance EU MiCA 라이선스 불확실성

Binance가 그리스 MiCA 신청을 철회하고 다른 EU 국가에서 인가를 추진한다고 보도됐다. 7월 1일 전까지 EU 내 거점 인가가 필요하다는 점에서, 유럽 사용자·거래량 관련 규제 불확실성이 단기 심리에 부담이다.

5. 고래/장기 휴면 지갑 움직임

Whale Alert 관련 웹 인덱스에서는 13년 휴면 BTC 지갑의 약 909 BTC($85M) 이동, 대형 BTC의 거래소 이동 보도 등이 확인됐다. 단, 24시간 내 공식 X 원문을 안정적으로 검증하지는 못했다. 거래소 유입성 고래 이동은 단기 매도 압력으로 해석되지만, 휴면 지갑 이동은 보안 이전일 수도 있어 단독 악재로 과대해석하면 안 된다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 밸류에이션은 매수권, 시장 구조와 매크로는 아직 약세인 혼합 구간이다. BTC/ETH 모두 MVRV와 Z-Score는 역사적으로 매력적인 위치에 가까워졌지만, 가격 모멘텀·ETF/기관 수급·강달러·Fed 긴축 우려가 반등을 누르고 있다.

BTC 제안: 분할 매수 가능, 단기 추격 매수는 주의.

$60,000 부근은 온체인 기준으로 매력적인 구간이지만, $60,000 이탈 후 $55,000 테스트 가능성이 열려 있다. 현물 중심 장기 포지션은 분할 접근, 레버리지는 피하는 쪽이 낫다. 회복 확인선은 $64,000~$66,000 재돌파와 거래량 동반 여부.

ETH 제안: 저평가 매수 후보지만 BTC보다 더 신중.

MVRV 0.83은 분명히 저평가 신호지만 활성 주소 감소와 ETF/수급 약세가 부담이다. 장기 분할 매수는 가능하나, 단기 트레이딩은 BTC보다 변동성 리스크가 크다. $1,600 방어 실패 시 추가 하락을 열어두는 관망 전략이 필요하다.

주요 관전 포인트

- BTC $60,000 회복/안착 여부, 실패 시 $55,000 부근 반응

- Fear & Greed가 Extreme Fear에서 완화되는지

- BTC/ETH ETF 순유출 둔화 또는 순유입 전환 여부

- 달러 강세와 Fed 금리 인상/동결 기대 변화

- Binance MiCA 이슈의 유럽 거래량 영향

- 고래 거래소 유입이 지속되는지, 또는 단발성 이동인지

결론: 지금은 공포가 과도해져 중장기 매수 후보 구간에 들어왔지만, 단기 바닥 확인은 아직 부족하다. 현물은 분할 매수, 레버리지는 관망, 추가 하락 시 유동성 확보가 가장 합리적이다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me