On-chain
암호화폐 온체인 분석
BTC매수
—— 24h
25.0
ETH매수
—— 24h
22.0
BTC · 온체인 지표
MVRV1.2057
MVRV Z-Score-2.2996
활성 주소653,355
거래 수494,350
해시레이트1.11 GH/s
날짜2026-02-12
ETH · 온체인 지표
MVRV0.8732
MVRV Z-Score-2.3312
활성 주소1,014,841
거래 수2,190,099
날짜2026-02-12
AI 분석2026-02-12
시장 개요
📊 크립토 온체인 분석 리포트
2026년 2월 12일 (수)
---
📊 온체인 지표 분석
BTC (비트코인)
가격: ~$67,000 (24h -2.6%)
MVRV Z-Score: -2.61 → 역사적으로 극단적 저평가 구간. 2022년 바닥(-3.3)에 근접하는 수준으로, 과거 이 영역은 장기 매수 기회로 작용
30일 추이: Z-Score가 1월 중순 -1.35 → 2월 5일 최저 -3.12 → 현재 -2.61로 소폭 반등. 전반적 하락 추세 지속
활성 주소: 624,916개. 1월 대비 소폭 감소. 네트워크 참여도가 위축되고 있으나 급락 수준은 아님
해시레이트: ~900M~1.1B TH/s 범위에서 안정적. 채굴자 이탈 없이 네트워크 보안 유지
거래량: 일 39만건 수준으로 보합
ETH (이더리움)
가격: $1,949 (24h -3.8%)
MVRV Z-Score: ~-1.61 (2/10 기준). 1월 +0.34에서 급격히 하락. 저평가 영역 진입
활성 주소: ~1.04M개. 1월 대비 소폭 감소했으나 여전히 100만 이상 유지
거래량: 일 280만건으로 BTC 대비 높은 네트워크 활동
---
😱 시장 심리
Fear & Greed Index: 5 (극단적 공포) — BTC 기준 사실상 최저치에 가까운 수준
ETH signal score도 22~23 수준으로 "buy" 시그널 지속 (2/11은 39.1로 neutral 전환)
가격 변동: BTC는 10월 고점 대비 -52% 하락. 2/5 $60,000 터치 후 $72,000까지 반등했으나 다시 $66,000대로 하락 ("dead cat bounce" 우려)
역사적 비교: Fear & Greed 5 이하는 2022년 FTX 사태, 2020년 코로나 때와 유사. 과거 이런 극단적 공포 구간은 6~12개월 관점에서 강한 매수 시그널
---
📰 최근 이슈
1. 🏛️ SEC-CFTC "Project Crypto" 합동 규제 프레임워크
1/29 발표. 두 기관이 공동 디지털자산 규제 체계 구축
장기적으로 규제 불확실성 해소 → 긍정적, 단기적으로는 규제 강화 우려 → 중립~부정
2. 🐋 고래 움직임 양극화
1,000+ BTC 보유 고래 지갑: 11월 이후 최대 매수 (축적)
반면 일부 고래 $172M 규모 매도 → 시장 압력
중립: 스마트머니의 축적과 일부 대형 매도가 공존하는 전형적 바닥 형성 패턴
3. 📉 금리 인하 기대 후퇴
Fed 금리 인하 기대 약화로 위험자산 전반에 부담
다만 주식시장은 랠리 중 → 크립토에서 자금 이탈 가능성
부정적: 단기 유동성 환경 불리
4. 💰 ETH $1,900 지지선 테스트
ETH가 $1,900 핵심 지지선까지 하락. 이탈 시 $1,700대까지 열림
DeFi TVL 감소 등 온체인 활동 위축과 맞물려 취약한 상황
---
🎯 종합 판단
현재 시장 상황
극단적 공포 구간에서의 약세장 지속. 온체인 지표(MVRV Z-Score)는 역사적 저평가를 가리키나, 실제 반등 동력(소매 참여, ETF 유입)이 부족. "가치는 있지만 촉매가 없는" 상태.
BTC 포지션: 🟢 단계적 매수
MVRV Z-Score -2.61은 장기 투자자에게 매력적
Fear & Greed 5는 극단값. 추가 하락 가능하나 리스크/리워드 비율 유리
$60,000 이하 추가 매수, $66,000~68,000은 소규모 진입 가능
주의: $60,000 이탈 시 $52,000까지 열림
ETH 포지션: 🟡 관망 ~ 소규모 매수
BTC 대비 상대적으로 약한 온체인 지표
$1,900 지지 여부 확인 후 대응
$1,700 이하 진입 시 매수 매력 상승
ETH/BTC 비율 지속 하락 중 → BTC 대비 언더퍼폼
주요 관전 포인트
1. BTC $60,000 지지 여부 — 재차 테스트 시 이탈/반등이 방향 결정
2. Fed 3월 FOMC — 금리 동결 확인 시 추가 하락 압력
3. 고래 축적 지속 여부 — Accumulation Trend Score 추이 모니터링
4. Project Crypto 세부 규정 — 구체적 규제안 발표 시 시장 반응
투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me