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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH강력 매수

—— 24h

20.0

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1368

MVRV Z-Score-1.5077

활성 주소724,204

거래 수568,562

해시레이트0.93 GH/s

날짜2026-06-05

ETH · 온체인 지표

MVRV0.7634

MVRV Z-Score-2.0731

활성 주소764,397

거래 수1,799,068

날짜2026-06-05

AI 분석2026-06-05

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 DB 기준일은 2026-06-03. 가격은 $63,453(-1.49% 24h), MVRV는 1.196, MVRV Z-Score는 -1.45입니다. 30일 전 MVRV 1.493에서 약 -20.2% 내려왔고, Z-Score도 -0.76 → -1.45로 깊어졌습니다. 과열권과는 거리가 멀고, 역사적으로는 “공포/저평가 구간”에 가까워졌지만 아직 완전한 항복 저점이라고 단정하긴 어렵습니다.

ETH: 가격은 $1,760.57(-3.13% 24h), MVRV 0.860, Z-Score -1.64입니다. MVRV가 1 아래에 있어 평균 보유자가 손실권에 들어간 상태이고, 30일 기준 MVRV는 -17.8% 하락했습니다. 온체인 밸류에이션만 보면 BTC보다 ETH가 더 싸 보입니다.

활성 주소: BTC 활성 주소는 677,654개로 30일 전 대비 -6.1%지만, 전일 652,731개 대비는 반등했습니다. ETH는 781,481개로 30일 전 대비 -12.2%, 전일 대비도 감소해 네트워크 사용 강도는 둔화됐습니다.

거래 수: BTC tx count는 426,100건으로 30일 전 대비 -27.1%, ETH는 1,832,233건으로 -8.6%입니다. 가격 하락과 함께 실사용/투기성 트래픽이 동시에 식는 모습입니다.

해시레이트(BTC): BTC 해시레이트는 746.0M으로 30일 전 대비 -1.4%, 전일 대비 -1.8%입니다. 가격 급락 대비 네트워크 보안 지표는 크게 훼손되지 않았습니다.

30일 현재 위치: BTC/ETH 모두 MVRV와 Z-Score가 30일 저점권입니다. 특히 BTC는 CoinDesk/Glassnode 보도 기준으로 유통 BTC 중 손실 상태 물량이 이익 상태 물량을 넘어섰고, 200주 이동평균선($61.3k) 테스트가 나왔습니다. 이는 과거 약세장 바닥 부근에서 자주 보였던 구조지만, ETF 유출과 매크로 압력이 남아 있어 “즉시 반등”보다는 “바닥 탐색”으로 보는 게 안전합니다.

😱 시장 심리

Fear & Greed: BTC Fear & Greed는 12, Extreme Fear입니다. 전일 11에서 거의 변하지 않았고, Bitcoin Magazine도 24시간 내 “deep in Extreme Fear”를 언급했습니다. 이런 구간은 중장기 분할매수 후보가 되기 쉽지만, 단기적으로는 강제청산과 ETF 유출이 겹치면 더 오래 눌릴 수 있습니다.

가격 변동률: DB 기준 BTC는 24시간 -1.49%, ETH는 -3.13%입니다. 웹/뉴스 흐름에서는 BTC가 장중 $61k~$63k 구간까지 밀렸고, 시장 전체에 16억 달러 안팎의 청산이 발생했다는 보도가 나왔습니다. 즉 DB의 일간 변화율보다 체감 변동성은 더 컸습니다.

과거 유사 구간: Extreme Fear + MVRV 저평가 + 손실 공급 증가 조합은 과거 바닥권 신호로 작동한 적이 많습니다. 다만 이번에는 현물 ETF의 기록적 유출, 기업/트레저리 포지션 압박, 중동/에너지 가격과 Fed 금리 경계가 동시에 존재해 V자 반등보다 변동성 큰 저점 확인 과정 가능성이 큽니다.

📰 최근 이슈

현물 BTC ETF 기록적 유출: WuBlockchain/Galaxy Research에 따르면 5월 15일~6월 3일 현물 BTC ETF가 13거래일 연속 순유출, 누적 $4.33B / 59,351 BTC 유출을 기록했습니다. 이는 구조적으로 가장 큰 부담입니다. 온체인 저평가가 매수 근거를 주더라도, ETF 매도 압력이 멈추기 전까지 가격 상단은 제한될 수 있습니다.

단기 보유자 항복 신호: CryptoQuant 인용 보도에 따르면 24시간 동안 53,800 BTC가 손실 상태로 거래소에 이동했고, 단기 보유자 항복 신호가 올해 가장 강했습니다. 보통 바닥권 신호지만, 동시에 마지막 투매가 더 나올 수 있는 구간이기도 합니다.

고래/기관성 이동 혼재: Whale Alert 기준 24시간 내 Coinbase Institutional·Kraken 관련 BTC 대형 이동이 다수 발생했습니다. Coinbase Institutional → 신규/미상 지갑으로 3,399 BTC($215.7M), 1,026 BTC($65.7M) 이동은 보관/축적 가능성이 있지만, 미상 지갑 → Coinbase Institutional/Kraken으로 1,673 BTC, 1,719 BTC, 1,627 BTC 이동도 있어 매도 대기 물량 가능성을 배제하기 어렵습니다. 단기 방향성은 중립~변동성 확대입니다.

CLARITY Act와 은행 규제: CoinDesk는 CLARITY Act의 불법금융/법집행 조항이 상원 협상의 핵심 쟁점이고, JPMorgan은 중간선거가 다가오며 통과 창구가 좁아지고 있다고 전했습니다. 동시에 Lummis 의원은 디지털자산에 대한 Basel 1,250% 위험가중치 폐기를 촉구했습니다. 규제 명확성은 중장기 호재지만, 법안 지연은 단기 투자심리에 부담입니다.

매크로 압력: 최근 보도 흐름은 Fed가 금리 인하 기대를 낮추고, 에너지 가격/인플레 우려가 위험자산 전반을 압박한다는 쪽입니다. Arthur Hayes도 에너지 가격, AI IPO 자금 흡수, 정책 리스크를 이유로 HYPE/NEAR 매도를 언급했습니다. 크립토 단독 악재가 아니라 유동성/리스크오프 장세의 일부로 봐야 합니다.

BTC 담보 모기지/제도권 사용 사례: Coinbase·Fannie Mae 기반 BTC 담보 모기지 첫 사례가 24시간 내 보도됐습니다. 가격에는 즉각적 방어력이 크지 않지만, BTC를 매도하지 않고 담보로 쓰는 제도권 유틸리티 확대라는 점에서 중장기 긍정 요인입니다.

🎯 종합 판단

현재 시장 요약: 온체인은 저평가/공포권, 심리는 극단적 공포, 가격은 200주선 부근을 테스트했습니다. 반면 ETF 유출, 단기 보유자 손실 매도, 매크로 리스크가 아직 진행 중입니다. 따라서 “싸졌다”는 신호는 분명하지만, “추세가 회복됐다”는 신호는 아직 부족합니다.

BTC 포지션 제안: 분할매수 가능 / 레버리지 주의. MVRV Z-Score -1.45, Fear & Greed 12, 손실 공급 확대는 중장기 매수 후보입니다. 다만 ETF 유출이 멈추기 전까지 한 번에 크게 진입하기보다 $61k 200주선 유지 여부와 ETF 플로우 반전 확인이 좋습니다.

ETH 포지션 제안: 소액 분할매수 또는 관망. ETH MVRV 0.86은 저평가 신호지만, 활성 주소와 거래 수가 약해졌고 ETH 관련 내러티브가 엇갈립니다. BTC보다 싸 보이지만 시장이 위험회피일 때 ETH 베타가 더 크게 맞을 수 있어 비중은 보수적으로 접근하는 게 낫습니다.

주요 관전 포인트: ① BTC $61.3k 200주선 재테스트/이탈 여부 ② BTC ETF 순유출 13일 연속 흐름의 중단 여부 ③ 거래소 유입 BTC가 실제 매도로 이어지는지 ④ Fear & Greed가 Extreme Fear에서 벗어나는지 ⑤ Fed/에너지 가격/중동 리스크가 위험자산 전반을 더 압박하는지.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me