On-chain

암호화폐 온체인 분석

← 이전2026-07-01다음 →

BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

20.7

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1321

MVRV Z-Score-1.3721

활성 주소742,127

거래 수609,267

해시레이트0.95 GH/s

날짜2026-07-01

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8244

MVRV Z-Score-1.5058

활성 주소849,632

거래 수2,238,720

날짜2026-07-01

AI 분석2026-07-01

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 데이터(2026-06-29, 수집 2026-06-30 23:30 UTC) 기준 가격은 $58,536, 24시간 변동률 -2.73%. MVRV는 1.13, MVRV Z-Score는 -1.41로 역사적으로 과열권이 아니라 저평가/공포 구간에 가까운 위치다. 30일 전 대비 MVRV는 -16.9%, Z-Score는 -0.96 → -1.41로 악화되어 시장가치가 실현가치 대비 빠르게 눌린 상태다.

BTC 네트워크 활동: 활성 주소는 30일 전 535k → 660k(+23.2%)로 개선됐지만, 거래 수는 716k → 530k(-25.9%)로 감소했다. 즉 주소 기반 참여는 유지/회복되나 실제 온체인 거래 강도는 약해진 혼합 신호다.

BTC 해시레이트: 831.8M 수준으로 기록되어 네트워크 보안/채굴 기반은 견조하다. 가격 약세와 별개로 채굴 네트워크 자체의 스트레스 신호는 제한적이다.

ETH: 가격은 $1,567.59, 24시간 변동률 -2.55%. MVRV는 0.82, Z-Score는 -1.58로 BTC보다 더 깊은 저평가 영역이다. 30일 기준 MVRV는 -11.7%, Z-Score는 -1.19 → -1.58로 하락했다.

ETH 네트워크 활동: 활성 주소는 932k → 951k(+2.1%)로 큰 변화가 없고, 거래 수는 2.11M → 1.87M(-11.5%)로 둔화됐다. 수요가 붕괴했다기보다는 활동 강도가 식은 상태에 가깝다.

신호 요약: DB 신호는 BTC strong_buy(14.5), ETH buy(20.6). 온체인 밸류에이션만 보면 분할매수권에 가까우나, 거래량/ETF/심리 신호가 아직 약해 즉시 추세 반전으로 보긴 어렵다.

😱 시장 심리

Fear & Greed Index: BTC 기준 15, Extreme Fear. 검색/시장 데이터에서도 13~15 수준의 극단적 공포가 반복 확인된다. 전일 저점 12에서 소폭 회복했지만 여전히 투매 심리권이다.

가격 흐름: BTC와 ETH 모두 24시간 -2.5% 내외 하락. BTC는 $58k~$60k 지지권을 시험 중이며, $61.5k~$62k 회복 전까지는 기술적으로 반등보다 바닥 확인 단계에 가깝다.

과거 유사 구간 해석: Extreme Fear + MVRV Z-Score -1 이하 조합은 중장기 관점에서 기대수익률이 개선되는 경우가 많았다. 다만 ETF 자금 유출, 거시 긴축 우려, 레버리지 축소가 동반될 때는 공포 구간이 며칠~수 주 연장될 수 있다.

심리 결론: 역발상 매수 신호는 강하지만, 아직 “공포가 끝났다”는 신호는 아니다. 강한 반전에는 ETF 유입 전환, $60k 안착, 거래량 회복이 필요하다.

📰 최근 이슈

미국 BTC 현물 ETF 6월 대규모 유출: CoinDesk는 미국 spot Bitcoin ETF가 6월 40억 달러 이상 순유출로 최악의 달을 향하고 있다고 전했다. 이는 온체인 저평가 신호를 누르는 가장 큰 구조적 악재다. 가격 영향은 단기 부정적, 유입 전환 시 반등 촉매.

규제 불확실성 확대: CLARITY Act의 상원 통과 경로가 좁아졌고, Polymarket의 연내 통과 확률이 70% → 48%로 하락했다는 보도가 있었다. SEC는 복잡한 ETF 상품 규칙 개편 관련 공개 의견수렴을 시작했다. 명확성 지연은 알트/ETF 상품 심리에 부정적이다.

MiCA/Travel Rule 시행 압박: EU MiCA 7월 1일 데드라인으로 무허가 거래소의 이용자 접근 제한 가능성이 제기됐고, 호주 Travel Rule도 7월 1일부터 시행된다. 컴플라이언스 강화는 장기적으로 제도권 신뢰에는 긍정적이나, 단기적으로 유동성/사용자 마찰을 키울 수 있다.

스테이블코인 경쟁 심화: Visa, BlackRock, Coinbase, Stripe, Mastercard 등이 참여한 OUSD 생태계 발표로 Circle 주가가 급락했다. 스테이블코인 인프라 경쟁은 장기적으로 온체인 결제 확산에는 긍정적이지만, 기존 수익모델 재평가와 관련 종목 변동성을 키운다.

기관/고래 흐름은 혼재: Whale Alert 기준 최근 24시간 내 Coinbase Institutional ↔ unknown wallet 간 1,000~1,900 BTC급 대형 이동이 다수 발생했다. 일부는 거래소 유입(잠재 매도 압력), 일부는 거래소 출금(보관/축적 가능성)이라 방향성은 중립~혼재다. 별도로 Cardone Capital 282 BTC 매수, SharpLink 10,000 ETH 매수, 장기 BTC 보유 주소 ATH 등 축적성 뉴스도 확인된다.

매크로 부담: 최근 시장 해석은 강한 달러, 높은 금리 지속 기대, PCE 인플레 우려가 위험자산 선호를 누르는 쪽이다. 크립토 단독 악재라기보다 위험자산 전체의 유동성 압박이다.

🎯 종합 판단

현재 상황: 온체인 밸류에이션은 분명히 싸졌고 심리는 극단적 공포다. 하지만 ETF 유출, 규제 일정, 매크로 긴축 우려가 동시에 작동하면서 “저평가지만 아직 추세 확인 전”인 장세다.

BTC 포지션 제안: 분할매수 가능 / 추격매수 금지. $58k~$60k 지지 확인 구간에서는 소액 분할 접근이 합리적이다. 단, $58k 이탈 시 $55.5k~$56k 재시험 가능성을 열어두고 현금 비중을 남기는 전략이 낫다. $61.5k~$62k 회복 + ETF 유입 전환이 나오면 관망에서 매수 쪽으로 신뢰도를 높일 수 있다.

ETH 포지션 제안: 관망 우위, 장기 분할은 가능. MVRV/Z-Score는 BTC보다 더 매력적이지만 거래 수 둔화와 ETF 자금 약세가 부담이다. SharpLink의 10,000 ETH 매수 같은 재무형 수요는 긍정적이나, ETH는 $1,600 회복/안착 전까지 반등 탄력이 제한될 수 있다.

주요 관전 포인트: ① BTC $58k 지지 여부 ② $61.5k~$62k 회복 여부 ③ spot BTC/ETH ETF 순유입 전환 ④ CLARITY Act/MiCA 관련 후속 뉴스 ⑤ 고래의 거래소 순유입이 지속되는지 ⑥ 달러/금리/인플레 지표.

결론: 단기 리스크는 여전히 크지만, 온체인 기준으로는 공포가 꽤 깊다. 공격적 매수보다는 현금 여력을 둔 분할매수 + 지지선 이탈 시 방어가 현재 가장 균형 잡힌 대응이다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me