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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

21.7

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1582

MVRV Z-Score-1.2992

활성 주소702,851

거래 수539,658

해시레이트0.87 GH/s

날짜2026-07-02

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8635

MVRV Z-Score-1.2893

활성 주소878,354

거래 수1,800,140

날짜2026-07-02

AI 분석2026-07-02

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 DB 데이터는 2026-06-30 기준, 수집 시각은 2026-07-01 23:30 UTC다. 가격은 $60,154, 24시간 변동률은 +2.76%로 단기 반등이 있었지만, MVRV는 1.10, MVRV Z-Score는 -1.47로 역사적 평균 대비 여전히 저평가/공포 구간에 가깝다. 통상 Z-Score가 0 아래로 깊게 내려갈수록 장기 기대수익률은 개선되지만, 추세 전환 신호라기보다는 “싸졌지만 아직 약한 시장”에 가깝다.

BTC 30일 추세: MVRV는 1.32 → 1.10(-16.5%), Z-Score는 -1.07 → -1.47로 악화됐다. 반면 활성 주소는 704k → 723k(+2.7%), 거래 수는 557k → 627k(+12.5%)로 네트워크 사용량은 가격보다 덜 나쁘다. 즉 가격/밸류에이션은 눌렸지만 온체인 활동은 완전히 꺼지지 않은 혼합 신호다.

BTC 해시레이트: 최신 값은 991.6M 수준으로 기록됐다. 가격이 $60k 전후에서 흔들리는 와중에도 채굴 네트워크 보안/인프라 측면의 급격한 스트레스는 제한적이다.

ETH: 가격은 $1,613, 24시간 변동률 +2.89%. MVRV는 0.80, Z-Score는 -1.66으로 BTC보다 더 깊은 저평가권이다. MVRV가 1 아래라는 점은 평균 보유자의 미실현 손익이 압박받는 구간임을 뜻한다.

ETH 30일 추세: MVRV는 0.93 → 0.80(-13.7%), Z-Score는 -1.18 → -1.66으로 하락했다. 활성 주소는 852k → 910k(+6.9%), 거래 수는 1.98M → 2.14M(+8.1%)로 개선됐다. 가격은 약하지만 사용량은 버티는 편이라, ETH는 온체인 밸류에이션만 보면 BTC보다 더 매력적인 구간이다.

DB 신호: BTC는 strong_buy(13.3), ETH는 buy(20.1). 단, 이 신호는 온체인/심리 기반 역발상 지표에 가깝고, ETF 자금 흐름과 매크로 리스크까지 포함하면 즉시 공격 매수보다는 분할 접근이 적절하다.

😱 시장 심리

Fear & Greed Index: BTC 기준 11, Extreme Fear. 전일 15 부근보다 더 깊어진 극단적 공포권으로, 단기 투자자 심리는 매우 위축돼 있다.

가격 흐름: 최신 DB상 BTC와 ETH는 각각 24시간 +2.76%, +2.89% 반등했지만, X/웹 데이터 기준 BTC는 여전히 $60k 회복/안착 여부가 핵심 분기점이다. Glassnode는 BTC가 $60k 아래로 밀린 뒤 ETF 유출과 방어적 포지셔닝이 이어지고 있다고 진단했다.

과거 유사 심리 구간: Extreme Fear와 MVRV Z-Score -1 이하 조합은 중장기 관점에서는 분할매수 기대값이 좋아지는 경우가 많았다. 다만 ETF 순유출, 규제 이벤트, 고금리/강달러가 동시에 작동할 때는 공포 구간이 며칠이 아니라 수 주간 이어질 수 있다.

심리 결론: 공포는 충분히 깊다. 하지만 아직 “패닉 종료” 확인은 아니다. BTC $60k 안착, ETF 유출 완화, 거래소 순유입 둔화가 함께 나와야 반등 신뢰도가 올라간다.

📰 최근 이슈

ETF 자금 유출 지속: 7월 1일 미국 spot BTC ETF에서 약 $222.6M 순유출, ETH ETF에서 약 $27.6M 순유출이 보도됐다. CoinDesk/시장 보도도 6월 ETF 유출과 BTC $60k 하회 압력을 핵심 악재로 지목했다. 가격 영향은 단기 부정적이며, 유입 전환 전까지 반등은 제한될 가능성이 크다.

고래/스테이블코인 움직임: Whale Alert 기준 최근 24시간 내 USDC 250M 신규 발행, USDC 100M 이상 이동, Coinbase Institutional/Kraken과 unknown wallet 사이의 1,000~1,700 BTC급 이동이 다수 확인됐다. 거래소 출금은 축적/보관 신호일 수 있지만, 거래소 유입도 섞여 있어 방향성은 중립~혼재다. USDC 발행은 유동성 측면에서 잠재적 긍정 재료다.

규제 뉴스: 대만·MiCA: 대만 의회가 암호화폐/스테이블코인 규제 프레임워크 법안을 통과시켰고, 유럽 MiCA 체제 관련 라이선스 압박도 시장 이슈로 남아 있다. 장기적으로 제도권 신뢰에는 긍정적이나, 단기적으로는 거래소/유동성 마찰과 컴플라이언스 비용이 부담이다.

Robinhood의 크립토 확장: Robinhood가 유럽 TradFi perpetuals, 자체 블록체인, tokenized U.S. stocks, Crypto Earn, AI trading 계정 등 디지털자산 확장을 발표했다. 이는 제도권/핀테크 유입 측면에서는 긍정적이지만, 단기 가격보다는 중장기 인프라·경쟁 구도 재편 이슈에 가깝다.

ETH 기관화 흐름: Ethereum Institutional이 독립 비영리로 출범했고, BitMine·SharpLink·Joseph Lubin 등이 지원한다고 보도됐다. ETH에는 중장기 긍정 재료지만, ETF 유출과 시장 약세를 즉시 상쇄할 정도의 단기 수급 재료는 아니다.

매크로: 고용 둔화와 Fed 기대: 미국 6월 ADP 민간고용은 98k로 예상치(약 113k~118k)를 하회했다. 고용 둔화는 금리인하 기대에는 우호적일 수 있지만, 경기 둔화 우려가 위험자산 선호를 누르면 크립토에는 혼합 신호다. 7월 2일 미국 고용지표/실업률 발표가 다음 변동성 이벤트다.

🎯 종합 판단

현재 시장 상황: 온체인 밸류에이션은 BTC/ETH 모두 저평가권이고, 심리는 극단적 공포다. 네트워크 활동은 가격보다 견조해 “붕괴장”보다는 “수급과 심리가 눌린 저평가장”에 가깝다. 다만 ETF 순유출과 규제·매크로 이벤트가 계속 가격 상단을 누르고 있어 바닥 확인 전 공격 매수는 이르다.

BTC 포지션 제안: 분할매수 가능 / 추격매수 금지. DB 신호는 strong_buy지만, $60k 안착 전까지는 현금 비중을 남기는 접근이 낫다. $58k~$60k 방어가 유지되면 소액 분할, $60k~$62k 회복과 ETF 유입 전환이 확인되면 매수 강도를 높일 수 있다. 반대로 $58k 이탈 시 추가 하락 리스크를 우선 관리해야 한다.

ETH 포지션 제안: 장기 분할매수는 BTC보다 매력적, 단기 트레이딩은 관망. MVRV 0.80과 Z-Score -1.66은 저평가 신호가 강하고 활성 주소/거래 수도 개선됐다. 다만 ETH ETF 유출과 시장 전반의 위험회피가 남아 있어 $1,600 안착 여부를 확인하는 편이 안전하다.

주요 관전 포인트: ① BTC $60k 회복/안착 ② spot BTC/ETH ETF 순유출 둔화 또는 유입 전환 ③ Whale Alert상 거래소 순유입/순유출 방향 ④ 미국 고용지표와 금리 기대 변화 ⑤ MiCA·대만·미국 규제 후속 뉴스 ⑥ ETH 기관화 뉴스가 실제 자금 흐름으로 이어지는지.

결론: 공포와 온체인은 매수 쪽으로 기울었지만, 수급과 매크로는 아직 확인이 부족하다. 오늘의 기본 전략은 분할매수 + 방어적 리스크 관리다. BTC는 $60k 회복 확인 전까지 신중하게, ETH는 장기 관점에서 조금 더 우호적으로 보되 단기 변동성은 감수해야 한다.

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me