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암호화폐 온체인 분석

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BTC매수

—— 24h

25.0

ETH매수

—— 24h

22.4

BTC · 온체인 지표

MVRV1.1793

MVRV Z-Score-1.2397

활성 주소698,135

거래 수686,915

해시레이트1.00 GH/s

날짜2026-07-03

ETH · 온체인 지표

MVRV0.8894

MVRV Z-Score-1.1456

활성 주소968,081

거래 수1,857,982

날짜2026-07-03

AI 분석2026-07-03

시장 개요

📊 온체인 지표 분석

BTC: 최신 온체인 데이터는 2026-07-01 기준, 가격은 $61,435, 24시간 변동률은 +2.11%입니다. MVRV는 1.13, MVRV Z-Score는 -1.39로, 과열권이 아니라 역사적으로는 저평가/회복 대기 구간에 가깝습니다. 30일 평균 Z-Score(-1.37)와 거의 같은 위치이며, 6월 초(-1.28)보다 약해졌지만 6월 저점(-1.53)보다는 회복했습니다.

BTC 활성 주소는 30일 전 652,731 → 742,127(+13.7%)로 증가했고, 최근 30일 고점입니다. 가격은 부진하지만 네트워크 사용자는 오히려 늘어나는 모습입니다. 거래 수는 435,693 → 609,267(+39.8%)로 증가해 온체인 활동 자체는 개선됐습니다.

BTC 해시레이트는 951.6M으로 30일 전 대비 +25.2%입니다. 채굴자 보안/네트워크 펀더멘털은 견조하지만, 해시레이트 상승이 단기 가격 반등을 보장하지는 않습니다.

ETH: 가격은 $1,696, 24시간 변동률은 +5.22%입니다. MVRV는 0.82, Z-Score는 -1.54로 BTC보다 저평가 압력이 더 큽니다. 30일 중 최악(-2.12)에서는 벗어났지만 여전히 저평가권입니다.

ETH 활성 주소는 879,829 → 849,632(-3.4%)로 둔화됐고, 거래 수는 1,930,818 → 2,238,720(+15.9%)로 증가했습니다. 주소 수는 약하지만 실제 트랜잭션 활동은 방어적입니다.

30일 종합: BTC/ETH 모두 MVRV는 낮아졌고 Z-Score는 음수권에 머뭅니다. 즉 “가격 과열”보다는 “공포 속 바닥 탐색”에 가까우나, ETF/매크로 수요가 약하면 저평가가 오래 지속될 수 있습니다.

😱 시장 심리

Fear & Greed Index는 19, Extreme Fear입니다. 극단적 공포는 역사적으로 중장기 매수 후보 구간이 되곤 했지만, 하락 추세 중에는 추가 저점 확인 전까지 조기 진입 리스크도 큽니다.

BTC는 24시간 +2.11%, ETH는 +5.22% 반등했습니다. 단기 반등은 확인됐지만, 최근 30일 온체인 밸류에이션 하락과 ETF 자금 유출 보도가 함께 있어 아직 추세 전환으로 보기엔 이릅니다.

유사 구간에서는 보통 두 가지 경로가 나옵니다: ① 극단적 공포 + 온체인 저평가 + 장기 보유자 흡수 → 점진적 바닥 형성, ② 매크로/ETF 유출 지속 → 저평가 상태에서 한 차례 더 capitulation. 현재는 두 경로가 모두 열려 있습니다.

📰 최근 이슈

고래/거래소 흐름 혼재: @whale_alert 기준 최근 24시간에 Coinbase Institutional ↔ unknown wallet 사이에서 800~1,600 BTC 단위 이동이 반복됐고, OKX에서 unknown wallet로 2,248 BTC(약 $138M) 출금도 있었습니다. 거래소 유입은 단기 매도 압력, 거래소 출금은 보관/축적 신호로 해석될 수 있어 방향성은 혼재입니다.

스테이블코인 대형 이동: USDC 2.5억 달러 민팅이 두 차례, 6억 달러대 USDC 이동/소각도 확인됐습니다. 유동성 재배치가 크지만, 순수 매수 대기자금인지 내부 정산인지는 추가 확인이 필요합니다.

ETF 수요 약화: WuBlockchain은 미국 spot BTC ETF가 H1 2026 기준 출시 후 첫 반기 순유출을 기록했고, 7월 1일에도 BTC spot ETF 순유출 $295M이 있었다고 전했습니다. 이는 BTC 반등의 가장 큰 제약 요인입니다. 반대로 ETH spot ETF는 같은 날 순유입 보도가 있어 ETH 상대강도에는 긍정적입니다.

규제 모멘텀: SEC Atkins의 Clarity Act 관련 발언, Bloomberg Intelligence의 7월 통과 가능성 60% 언급, Taiwan의 crypto regulatory framework 통과, EU MiCA 재검토 뉴스가 나왔습니다. 규제 명확성은 중장기 긍정이나, 단기 가격에는 “법안 실제 통과” 전까지 기대감 수준입니다.

매크로 완화 신호: CoinDesk는 미국 6월 고용 증가가 57,000명으로 예상(110,000명)을 크게 하회하며 9월 금리 인상 확률이 65% → 50%로 낮아졌다고 보도했습니다. 이는 위험자산에는 우호적이나, 경기 둔화 우려와 함께 해석해야 합니다.

기업 BTC 트레저리 양면성: Metaplanet은 Q2에 2,823 BTC를 추가 매입해 총 43,000 BTC 보유를 밝혔지만, Strategy의 BTC 매각 정책에 대해 JPMorgan은 “two-way risk”를 경고했습니다. 기업 수요는 남아 있으나, 강제 보유 내러티브는 약해졌습니다.

🎯 종합 판단

현재 시장은 온체인 저평가 + 극단적 공포 + 단기 반등이라는 바닥 후보 조건을 일부 충족합니다. 다만 BTC ETF 순유출, 매크로 불확실성, 기업 트레저리 매각 가능성이 상단을 막고 있어 “공격적 추격 매수”보다는 “분할 접근”이 더 적절합니다.

BTC 포지션 제안: 분할 매수 가능 / 단기 추격은 주의. MVRV Z-Score -1.39, Fear & Greed 19, 활성 주소·해시레이트 개선은 긍정적입니다. 다만 ETF 순유출이 멈추기 전까지 $60K 부근 지지 확인이 필요합니다. $58K 이탈 시 추가 하락 리스크를 열어둬야 합니다.

ETH 포지션 제안: 소액 분할 매수 우위 / BTC보다 변동성 주의. ETH는 MVRV 0.82와 Z-Score -1.54로 저평가 신호가 더 강하고, 24시간 반등도 더 큽니다. 다만 활성 주소 감소는 약점이므로 spot ETF 순유입 지속 여부와 온체인 사용자 회복을 확인해야 합니다.

관전 포인트: ① BTC spot ETF 순유출 둔화/반전, ② BTC $58K~60K 지지 유지와 $62K~65K 회복, ③ ETH spot ETF 순유입 지속, ④ Clarity Act/MiCA/Taiwan 등 규제 뉴스의 실제 집행, ⑤ Fed 인상 확률과 고용·물가 데이터 변화.

_데이터 기준: 온체인 DB 최신 2026-07-01, 수집 2026-07-02 23:30 UTC. 뉴스/X 이슈는 2026-07-01 23:30 UTC 이후 24시간 내 공개 콘텐츠만 반영._

투자 조언이 아닙니다. 온체인 데이터는 참고용입니다.
출처: CoinMetrics · CoinGecko · Alternative.me